Южная Африка, Китай и ювелиры — кто двигает цены на платину вверх

С середины мая на рынке платины наблюдается уверенный рост. К 26 июня котировки металла достигли $1422 за унцию — уровня десятилетней давности. Только с начала 2025 года платина подорожала почти на 49%, хотя в последние дни наблюдается фиксация прибыли — снижение на 5,6% от локального пика.

Главное:

• •

  Рост цен на платину с начала года составил почти 49%, в результате стоимость металла достигла уровня 2014 года — $1422 за унцию.

• •

  Ключевым драйвером роста стали ожидания дефицита предложения, особенно в Южной Африке, где сосредоточено около 60% добычи, и рост ювелирного спроса в Китае.

• •

  Физический спрос на платину усилился, особенно в ювелирном сегменте, где наблюдается замещение золота платиной.

• •

  Инвестиционный спрос на платину остаётся низким, несмотря на высокую волатильность и впечатляющий рост цены.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Главным драйвером роста цен драгметалла стали ожидания сокращения предложения: в Южной Африке, где добывается более 60% мировой платины, сказываются инфляция, слабость национальной валюты и рост издержек. Некоторые производители работают в убыток, а прогнозы добычи пересматриваются в сторону понижения. Дополнительное давление оказывает слабый рынок вторичной переработки, чувствительный к динамике цен.

Спрос при этом поддерживается со стороны ювелирного сегмента, особенно в Китае, где платина активно замещает золото. По данным Metals Focus, в 2025 году спрос на платиновые ювелирные изделия в Китае вырос на 15%. Причиной стал резкий рост цен на золото, что подтолкнуло производителей искать альтернативы. Инвестиционный спрос в мире, напротив, остаётся слабым.

По нашему мнению, потенциал дальнейшего роста цен ограничен. Помимо восстановления переработки, ограничивающим фактором станет замедление промышленного спроса. При этом сопутствующие металлы, включая палладий, не демонстрируют схожей динамики из-за сбалансированного спроса и предложения.

Альфа-Инвестиции