Юнипро. Идея для покупки

Акции Юнипро упали до многолетних минимумов, при этом компания накопила много денег под возможные будущие дивиденды. Рассказываем, почему акции интересны для покупки.

• •

  Покупка: акции Юнипро по цене не выше 1,85 руб.

• •

  Срок: 6 месяцев

• •

  Цель: 2,3 руб. за акцию

• •

  Потенциальная доходность: до 24,3% (48,6% годовых).

Причины для роста котировок

• •

  Компания защищена в период высоких процентных ставок. У Юнипро отсутствует долговая нагрузка, а значительный объём денежных средств на балансе приносит процентные доходы. Согласно последнему отчёту по РСБУ за 9 месяцев, на 8 ноября 2024 года доля денежных средств превышает 70% от рыночной капитализации — рекордное значение. Иными словами, у компании почти столько же средств, сколько составляет её рыночная оценка на бирже.

• •

  Дивиденды накопились, но есть нюанс. 83,73% акций Юнипро принадлежат немецкой Uniper SE, и их доля перешла во временное управление Росимущества. В итоге компания не платит дивиденды. Учитывая накопленные средства и текущую стоимость акций, при направлении 100% средств на дивиденды доходность могла бы превысить 70%.

В наилучшем сценарии, который стал бы ключевым драйвером поддержки акций, Uniper SE возвратит контроль и распределит деньги между акционерами. В других сценариях выплаты будут либо значительного меньше, или их не будет совсем.

Перейти к покупке акций Юнипро.

Риски

Идею можно отнести к спекулятивным, несмотря на достаточно большой срок реализации. В пользу покупки говорят накопленные средства и чрезмерная недооценённость компании, а также возможные дивиденды.

Но неизвестно, как разрешится вопрос с управлением. Смена президента в США — потенциальный фактор в пользу позитивного сценария, и акции могут расти на оптимистичных ожиданиях. На случай реализации негативного сценария можно выставить защитную стоп-заявку.

Доходность можно повысить

Акции Юнипро являются ликвидным имуществом и доступны для маржинального кредитования — с помощью этой услуги можно увеличить итоговую доходность. Максимальное плечо — объём возможного увеличения позиции — составляет 2,8х.

Например, если у инвестора есть 10 тыс. руб. и он использует второе плечо, то инвестировать можно до 20 тыс. руб. Таким образом, доходность по сравнению с изначальной суммой инвестиций вырастет в 2 раза, до 49%. Уровень плеча можно менять, при плече 2,8х доходность может увеличиться до 68%.

Маржинальные сделки суммой до 30 тыс. руб. бесплатны. Если перешагнуть этот порог, будет списываться комиссия согласно выбранному тарифу и размеру плеча.

Павел Гаврилов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции