Эмитенты • 21 апреля в 15:25

ЮГК отчиталась за 2024 год. Акции растут

Бумаги компании прибавляют 2,3% на фоне роста золота и хорошего отчёта

ЮГК

Южуралзолото опубликовало отчёт по итогам 2024 года.

Основные итоги 2024 года

•
Выручка: 75,9 млрд руб., +12% год к году
•
EBITDA: 34,4 млрд руб. +11% г/г
•
Чистая прибыль: 8,8 млрд руб. (рост в 12 раз к 2023 году)
•
Чистый долг: 76,3 млрд руб., +21% г/г
•
Чистый долг/EBITDA = 2,22х (2,03х на конец 2023 года)

Финансовые результаты II полугодия 2024 года

Отчёт компании позволил аналитикам оценить не только итоги деятельности Южуралзолото за год, но и показатели II полугодия 2024 года, которые отдельно не раскрывались. Они помогают точнее оценивать динамику ключевых показателей и финансовое состояние компании, и именно за ними следят аналитики для оценки перспектив акций.

Выручка компании во II полугодии составила 41,8 млрд руб. — рост на 8,0% год к году и на 22% к I полугодию 2024 года.

EBITDA во II полугодии составила 20,3 млрд руб. — рост на 12,5% год к году и 43% к I полугодию 2024 года. Маржинальность EBITDA выросла до 48%.

Чистая прибыль группы во II полугодии 3,4 млрд руб., снижение на 15,5% год к году. Маржинальность чистой прибыли составила 8,1%.

Чистый долг составил 76,3 млрд руб. Соотношение Чистый долг/EBITDA за год выросло до 2,22х с 2,03х.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Результаты ЮГК выглядят умеренно позитивно. Компания демонстрирует рост выручки и EBITDA, несмотря на сложные условия работы во II полугодии 2024 года. При этом компания показала отрицательный FCF на фоне роста CapEx, что выглядит умеренно негативным, хоть и ожидаемым фактором в отчёте.

В 2025 году компания может демонстрировать сильные результаты на фоне высоких цен на золото. Основной интерес к бумаге связан с перспективами роста производства, поэтому рынок будет внимательно следить за успехами компании по развитию новых проектов.

ЮГК. Важное о компании

•
ЮГК (Южуралзолото) — одна из крупнейших и самых динамично развивающихся золотодобывающих компаний в России. Занимает четвёртое место в стране по объёмам золотодобычи и второе — по размеру ресурсной базы.
•
Компания уже прошла пик капиталовложений и запустила основные производственные мощности в рамках новых проектов. При сокращении капитальных инвестиций более чем на 70%, в 2022–2026 годах она может увеличить добычу золота на 66%.
•
Уровень рентабельности ЮГК вполне сопоставим с наиболее эффективными конкурентами как в России, так и за рубежом.
•
ЮГК направляет на дивиденды не менее 50% скорректированной чистой прибыли, при соотношении чистого долга и EBITDA не более 3,0. Аналитики Альфа-Банка прогнозируют среднюю дивидендную доходность ЮГК до 2026 года на уровне 6–9%.
•
С начала года акции ЮГК остались на прежнем уровне, на уровне Индекса МосБиржи.

Альфа-Инвестиции