Индекс МосБиржи остаётся в шаге от ключевого уровня 3000 пунктов. В преддверии заседания ЦБ РФ возможно преодоление этого рубежа.

Утренняя сессия

Рынок акций в понедельник открылся ростом. Индекс МосБиржи поднялся выше 2980 пунктов. Лучше рынка выглядят акции Юнипро (+3,5%), Мечела ап (+2%), ПИКа (+2%) и Самолета (+2%). В лидерах снижения бумаги Группы Позитив (-2%).

Тенденции

• •

  Российский рынок акций завершил прошлую неделю при пониженном уровне волатильности. Индекс МосБиржи провёл четверг-пятницу в районе 2960–2980 пунктов без устойчивой тенденции к росту или снижению.

• •

  На этой неделе ключевое событие — заседание Банка России в пятницу. Согласно опросу РБК, 30 аналитиков (то есть все опрошенные) ждут сохранения ключевой ставки на уровне 21%. На наш взгляд, это также является основным сценарием, но важно следить за риторикой регулятора и новым среднесрочным прогнозом. Наш подробный взгляд здесь.

• •

  В преддверии заседания ждём умеренного роста средних и длинных облигаций. Индекс ОФЗ отскакивает уже две сессии подряд. Участники рынка делают ставку на более мягкий сигнал ЦБ.

• •

  Для рынка акций сохранение ключевой ставки и рост облигаций — это позитивный драйвер. При спокойном внешнем фоне, даже до заседания, Индекс МосБиржи может вырасти выше уровня сопротивления 2980–3000 пунктов, куда раньше несколько раз поднимался, но снова опускался. Тогда движение наверх ускорится на фоне закрытия коротких позиций.

• •

  Волна укрепления рубля в конце прошлой недели завершилась. По данным ЦБ, снижение курса доллара и юаня в декабре и январе было связано с разово выросшим объёмом продажи экспортной выручки. В феврале объём продаж может быть ниже, а импорт после сезонно слабого января, наоборот, увеличится. Область поддержки по паре CNY/RUB находится в диапазоне 13–13,15 руб.

Акции в фокусе

• •

  Селигдар (+3,5%). Сохраняется экстремально высокая волатильность. Движения во многом являются спекулятивными, что подтверждается попаданием бумаг в топ-3 по обороту (для них это редкость). Сохраняем нейтральный взгляд на перспективы акций.

• •

  ЮГК (-6,3%). Производство золота в 2024 году снизилось на 17%, до 10,6 т. В 2025 году менеджмент компании прогнозирует рост производства на 13–35%, до 12,0–14,4 т. Диапазон необычно широкий для золотодобывающей компании, что не понравилось инвесторам. Также ЮГК подтверждает долгосрочный прогноз роста производства до уровня 18 т в год в течение ближайших трёх лет. Подробности здесь.

• •

  Группа Позитив (-7,3%). Акции обвалились после плохого отчёта, заняв первое место по обороту. Предварительный объём отгрузок за 2024 год на уровне 25,5 млрд руб. (+1% г/г) оказался на 15–29% ниже ранее озвученного компанией диапазона (30–36 млрд руб.). Аналитики Альфа-Банка полагают, что условия для разворота акций могут сложиться в апреле-мае после публикации ожиданий по отгрузкам на 2025 год и результатов I квартала, когда инвесторы смогут оценить объём недополученных доходов, перешедших на текущий год. С учётом мер оптимизации расходов ожидается поэтапное улучшение EBITDA с нарастающим эффектом к концу 2025 года.

• •

  ЦИАН. Компания объявила о начале сбора заявок на обмен депозитарных расписок CIAN PLC на акции МКПАО ЦИАН. Ожидается, что торги на Мосбирже начнутся 3 апреля. Подробности здесь.

События сегодня

• •

  ГМК Норникель опубликует финансовые результаты по МСФО за II полугодие 2024 года. Прогноз здесь.

• •

  Европлан опубликует операционные результаты за IV квартал 2024 года.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции