В январе второй эшелон в последние годы показывает динамику лучше акций крупных компаний. Разбираемся, как действовать инвесторам, если тенденция продолжится в 2025 году.

Январь — благоприятный месяц для акций компаний малой и средней капитализации. Исходя из статистики за предыдущие 5 лет, эти бумаги выглядят значительно лучше голубых фишек в первый месяц года. Индекс малой и средней капитализации превосходил голубые фишки в среднем на 4%.

Помимо сезонности, стоит отметить и фактор прихода на рынок частных инвесторов, активность которых в последние годы оказывает значительное влияние на динамику торгов. Акции небольших компаний часто имеют меньшую ликвидность, и увеличение оборотов приводит к существенным ценовым изменениям. Это привлекает внимание розничных инвесторов, склонных к рискованным сделкам в надежде на быструю прибыль. В итоге эти бумаги порой демонстрируют повышенную волатильность.

Какая ситуация сейчас

В январе 2025 года индексы малой и средней капитализации (+0,3%) и голубых фишек (+0,1%) пока показывают близкую динамику. В оставшуюся часть месяца мы бы не ставили на опережающий рост акций второго эшелона. Текущая ситуация на рынке отличается от предыдущих лет высокими процентными ставками.

В состав индекса МосБиржи малой и средней капитализации входят 47 акций. Среди них немало компаний с высокой долговой нагрузкой. Пока нет ясности, когда ЦБ начнёт смягчать денежно-кредитные условия, поэтому не все бумаги интересны для покупок.

Что делать инвесторам

• •

  Инвесторам лучше проявлять осторожность и ориентироваться на акции сильного, устойчивого бизнеса. На наш взгляд, среди акций второго эшелона в среднесрочной перспективе привлекательны: Хэдхантер, Группа Астра, Банк Санкт-Петербург, Лента, Ренессанс Страхование, ЭсЭфАй, Аэрофлот, Софтлайн.

• •

  Позиции по акциям компаний с высоким уровнем долга можно постепенно сокращать при росте рынка. Бумаги АФК Система, М.Видео, Мечел, Ростелеком, Самолет, Сегежа, ТМК, вероятно, будут оставаться под давлением из-за высоких ставок.

• •

  Кроме того, мы не рекомендуем входить в сделки в случае всплеска волатильности. Резкое движение акций небольших компаний может быть не подкреплено фундаментальными факторами. Такие моменты можно использовать для фиксации прибыли. При ослаблении спекулятивной активности бумаги могут вернуться на прежние уровни.

Алексей Девятов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции