Отрасли • Вчера в 08:25

Угроза российской нефти поддерживает цены

Котировки Brent держатся выше $70 за баррель

Главное

•
Угроза российской нефти поддерживает цены.
•
Трамп может сделать заявление о России.
•
Спрос на СПГ растёт из-за жаркой погоды.

Про нефть

Цены на нефть закрыли прошлую неделю на максимуме с 23 июня. Участники рынка следят за ситуацией вокруг российского экспорта. Страны ЕС сегодня могут согласовать новый потолок цен на российскую нефть, а президент США Трамп может сделать заявление о российско-украинском конфликте. Ранее упоминалось, что администрация Трампа может наложить повышенные пошлины на страны, которые покупают российскую нефть.

В выходные появились слухи, что страны ЕС близки к одобрению 18-го пакета санкций против России, который включает в себя снижение потолка цен на российскую нефть. Вместо фиксированного значения в $60 за баррель предложен динамический потолок, который рассчитывается как средняя цена за 3 предыдущих месяца минус 15%. Пересмотр может происходить раз в три или шесть месяцев. Сейчас потолок может составить $47 за баррель.

Формально это умеренно позитивная новость, поскольку барьеры для российской нефти могут ограничить рыночный профицит. На практике механизм потолка цен практически не работает, так что изменение его уровня само по себе существенно на ситуацию не повлияет и является больше политическим, чем экономическим актом.

Угрозы Трампа в отношении покупателей российской нефти беспокоят рынки, но не более, чем новости о пошлинах Трампа в принципе. Ключевыми покупателями сырой нефти из России являются Китай и Индия. Рычаги давления на эти страны ограничены. Возможно, определённое влияние может быть оказано на Турцию и страны Ближнего Востока, которые покупают российские нефтепродукты, но не сильное. К тому же, для цен на нефть пошлины Трампа могут иметь и обратный эффект — ударить по спросу.

В целом, риски для российской нефти выглядят очень низкими. Однако неопределённость сохраняется, что оказывает небольшую спекулятивную поддержку ценам. Фьючерсы на Brent сегодня с утра остаются вблизи 3-недельных максимумов. При этом есть риск снижения, поскольку полноценных драйверов для роста, помимо антироссийских санкций, нет.

Котировки по итогам 11 июля 2025 года:

•
Brent фьючерс: $70,6 (+2,6%)
•
WTI фьючерс: $68,7 (+2,8%)

Про газ в США

Цены на газ в США сверху упёрлись в сопротивление $3,44 за MMBtu. Прогнозы потепления для средней и восточной части США после 20 июля компенсируются ожидаемым похолоданием на западе. Сильных катализаторов для роста котировок пока нет, что ограничивает движение. Риски коррекции в район $3,2–3,3 за MMBtu достаточно высокие.

Котировки на утро 14 июля 2025 года:

•
Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $3,4 (+3,1%)

Про газ в ЕС

Цены на газ в ЕС растут на фоне жаркой погоды как в Европе, так и в Азии, что подстёгивает спрос на СПГ. Объём незаконтрактованных грузов СПГ на мировом рынке ограничен, так что в условиях повышенного спроса конкуренция покупателей за поставки обостряется, толкая цены вверх. По прогнозам, в ближайший месяц жара может сохраняться.

Краткосрочно есть все шансы увидеть цены в районе 36 евро за Мвт.ч. Однако в более широкой перспективе сложно рассчитывать на устойчивый рост, поскольку даже в условиях жары регион достаточно хорошо обеспечен поставками, а текущие темпы создания запасов вполне позволяют достичь заполненности хранилищ на 90% к очередному отопительному сезону, если не появится новых форс-мажоров.

Котировки по итогам 11 июля 2025 года: