Рынки • 4 часа назад

Цены на нефть и газ корректируются. Роста больше не будет?

Участники рынка оценивают санкции и следят за прогнозами погоды

Поделиться

Главное

  • Нефть снижается после обновления 5-месячного максимума.

  • EIA ждёт $76,3 за Brent в I квартале 2025.

  • Газ в США упал к пятничным уровням.

Про нефть

После обновления 5-месячного максимума на фоне санкционных новостей котировки Brent логично перешли к коррекции. Но насколько глубокой она окажется, будет зависеть от реального влияния санкций на поставки. Пока аналитики оценивают его на уровне 600–800 тыс. б/с.

Потребуется какое-то время, чтобы определить, будут ли поставки нефти снижаться, или речь только о дополнительных издержках производителей, выраженных в расширении дисконта Urals к Brent. По доступным данным мы пока не видим даже этого — спред Urals к Brent находится на минимумах с января 2022 года.

Справедливости ради, цена Urals сейчас не слишком репрезентативна. Более показательными могли бы быть котировки в индийских и китайских портах, но таких данных в открытом доступе нет, и из-за санкционных рисков они вряд ли появятся.

Во вторник EIA выпустил свежий прогноз ситуации на нефтяном рынке. По мнению аналитиков, в 2025–2026 году предложение будет опережать спрос, за счёт чего цены на нефть будут под умеренным давлением. В 2025 году прогноз средней цены Brent остался в районе $74 за баррель, а на 2026 год сформирован на уровне $66 за баррель.

В I квартале 2025 года EIA ждёт $76,3 за баррель, во II квартале — $75 за баррель. Прогноз был повышен по сравнению с $74 и $74,3 в декабрьском отчёте.

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

  • Brent фьючерс: $79,8 (-0,6%)

  • WTI фьючерс: $77,5 (-0,6%)

Про газ в США

Скачок цен в понедельник не получил продолжения. Котировки вернулись к пятничным уровням. В центре внимания рынка по-прежнему прогнозы погоды, от которых зависит спрос. Ближайшие недели ожидаются холодными, но февральская погода может быть более переменчивой. В последний уик-энд января возможно потепление.

Объёмы отгрузок СПГ пока остаются высокими. Большая потребность Европы в сжиженном газе поддерживает американский экспорт и ограничивает предложение на внутреннем рынке.

Краткосрочно газ в США может вернуться в диапазон $3,7–3,9 за MMBtu, для этого есть фундаментальные предпосылки.

  • Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $3,9 (-2,6%)

Про газ в ЕС

Газ в ЕС тоже с трудом удерживается от снижения после скачка в понедельник, но всё же торгуется на 4,5% выше, чем в пятницу. Рост санкционной активности в ЕС снижает шансы на возобновление украинского транзита. Новые ограничения на СПГ из России могут повредить энергетическому балансу региона. В условиях достаточно суровой зимы такие тренды не дают оснований для существенного снижения цен.

Для российских газовых компаний, Газпрома и НОВАТЭКа, это условно позитивная конъюнктура. Условная, потому что политическая ситуация продолжает ухудшаться, поставки в ЕС под угрозой, и уже сейчас занимают не такую значимую долю в выручке, чтобы динамика цен существенно повлияла на финансовые результаты. Но краткосрочно позитивный эффект, безусловно, есть. Доходы компаний в I квартале 2025 года могут быть сравнительно высокими.

  • Фьючерс NG на хабе TTF: €46,9 (-2,7%)

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции


Поделиться

Дарим 5000 ₽ каждому

Откройте бесплатный счёт для инвестиций и покупайте ценные бумаги

Как начать инвестировать

get-card-step-0

Заполните заявку онлайн

Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым

get-card-step-1

Установите приложение

Или пользуйтесь Альфа‑Инвестициями Онлайн в любимом браузере
get-card-step-2

Получите документы

А вместе с ними можем привезти бесплатную Альфа‑Карту

Откройте брокерский счёт

Укажите точно как в паспорте

Мы гарантируем безопасность и сохранность ваших данных

Нажимая «Продолжить», я соглашаюсь с условиями, договором, даю согласие, разрешаю сделать запрос в бюро кредитных историй

© 2001-2024. АО «Альфа-Банк», официальный сайт. Генеральная лицензия Банка России № 1326 от 16 января 2015 г. АО «Альфа-Банк» является участником системы обязательного страхования вкладов. Информация о процентных ставках по договорам банковского вклада с физическими лицами. Центр раскрытия корпоративной информации. Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Банк. Ул. Каланчевская, 27, Москва, 107078. АО «Альфа-Банк» является оператором по обработке персональных данных, информация об обработке персональных данных и сведения о реализуемых требованиях к защите персональных данных отражены в Политике в отношении обработки персональных данных. АО «Альфа-Банк» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования веб-сайтом. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, пожалуйста, ограничьте их использование в своём браузере.


Дисклеймер

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией