Ценовые ожидания предприятий снижаются шестой месяц подряд

Банк России опубликовал оперативную справку по результатам июньского мониторинга предприятий.

Сводный индикатор бизнес-климата в июне упал до 2,9 пунктов после 4,8 месяцем ранее. Рост экономической активности замедлился.

При этом текущие оценки бизнес-условий в июне снизились до -3,2 п. после роста в прошлом месяце (до -0,9 п.). Уменьшение произошло в экономике в целом и в большинстве отраслей, кроме добычи полезных ископаемых и сельского хозяйства. Краткосрочные ожидания в июне также стали более умеренными.

Текущие оценки выпуска вернулись к снижению роста в прошлом месяце. Ожидания компаний по производству в июне продолжают снижение. Сильнее всего снижение было заметно в оптовой и розничной торговле.

Текущие оценки спроса на продукцию (услуги) в июне снизились. При этом в сельском хозяйстве оценки спроса улучшились и остаются максимальными среди секторов. Ожидания по спросу в июне снизились второй месяц подряд.

Рост текущих цен на продукцию (услуги) продолжает замедляться четвёртый месяц подряд. Также по-прежнему уменьшаются издержки предприятий. Ценовые ожидания также продолжили снижаться шестой месяц подряд. Однако их уровень остаётся повышенным и существенно превышает значения 2017–2019 годов, когда инфляция была вблизи цели.

Также предприятия вновь отметили ограниченную доступность кредитных ресурсов, повышение требований к финансовому положению заёмщиков и обеспечению по кредитам. При этом масштаб дополнительного ужесточения денежно-кредитных условий снижается седьмой месяц подряд и соответствует уровням II квартала 2024 года.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Динамика инфляционных ожиданий предприятий является одним из ключевых параметров, которые Банк России отслеживает для определения курса денежно-кредитной политики.

Мониторинговые данные говорят о том, что влияние жёстких денежно-кредитных условий на экономику усиливается. В июне снизились все показатели из мониторинга — как в части текущих оценок, так и в части ожиданий. Индикатор бизнес-климата опустился до минимума с осени 2022 года, что говорит о значительном замедлении экономической активности.

Вчера ЦБ также опубликовал данные июньского опроса, согласно которым инфляционные ожидания населения снизились после двух месяцев роста. Таким образом, выходящие макроэкономические данные говорят о снижении проинфляционных рисков.

Альфа-Инвестиции