Ценовые ожидания предприятий продолжают снижаться

Банк России опубликовал оперативную справку по результатам майского мониторинга предприятий.

Сводный индикатор бизнес-климата вырос до 5,1 пункта после 5,0 в апреле. Рост экономической активности сохранился на уровне предыдущего месяца.

При этом текущие оценки бизнес-условий в мае повысились до -0,9 п. после двух месяцев снижения (-2,8 п. в апреле). Увеличение наблюдалось в большинстве видов деятельности, наиболее заметное – в обрабатывающих производствах и торговле. Краткосрочные ожидания, напротив, после трёх месяцев улучшения в мае снизились с 13,1 до 11,4 п.

Текущие оценки выпуска выросли после двух месяцев снижения, тогда как ожидания компаний по производству, напротив, снизились после трёх месяцев роста. Сильнее других снижение было заметно в торговле автотранспортными средствами и рознице.

Текущие оценки спроса на продукцию (услуги) в мае несколько выросли, вернувшись к уровню февраля. Рост спроса отмечался в большинстве секторов кроме промышленного производства (в части добычи полезных ископаемых и энергетического комплекса). Ожидания по спросу после трёх месяцев роста в мае снизились до уровня начала года.

Рост текущих цен на продукцию (услуги) продолжает замедляться третий месяц подряд. Издержки предприятий в целом по экономике выросли меньше, чем в апреле, отчасти из-за укрепления рубля. Ценовые ожидания также продолжили снижаться и опустились ниже средних значений 2023 года.

Также предприятия вновь отметили ограниченную доступность кредитных ресурсов, повышение требований к финансовому положению заёмщиков и обеспечению по кредитам. При этом масштаб дополнительного ужесточения денежно-кредитных условий снижается шестой месяц подряд и соответствует уровням середины 2024 года.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Динамика инфляционных ожиданий предприятий является одним из ключевых параметров, которые Банк России отслеживает для принятия решений, определяющих курс денежно-кредитной политики.

Мониторинговые данные говорят о том, что жёсткие денежно-кредитные условия постепенно начинают оказывать влияние на экономику. Ожидания предприятий снизились как относительно бизнес-условий, так и спроса, производства. Ценовые ожидания предприятий также продолжили снижаться. При этом текущие условия, согласно мониторингу предприятий, в мае улучшились во всех категориях.

Динамика индикатора бизнес-климата говорит о том, что экономика растёт темпами, сопоставимыми с двумя последними кварталами.

Альфа-Инвестиции