Ценовые ожидания предприятий продолжают снижаться

Банк России опубликовал оперативную справку по результатам апрельского мониторинга предприятий.

Сводный индикатор бизнес-климата вырос до 4,8 пунктов после 4,7 в марте. Это соответствует среднему уровню последних двух кварталов.

При этом текущие оценки бизнес-условий в апреле продолжили ухудшаться, составив -3,4 пункта после -2,5 в марте. Краткосрочные ожидания в свою очередь продолжили расти до 13,2 пунктов и вернулись к уровню июня 2024 года.

Текущие оценки производства снижаются второй месяц подряд и в целом вернулись к уровню декабря прошлого года, тогда как ожидания компаний по производству растут третий месяц подряд. Наибольший позитив сохранялся в оптовой и розничной торговле, а также в сельском хозяйстве.

Текущие оценки спроса на продукцию (услуги) в апреле продолжили снижаться, а ожидания — расти, вернувшись к уровню июня 2024 года.

В апреле текущий рост цен на продукцию (услуги) замедлился, но не так резко, как месяц назад (в марте показатель снизился с 21,9 до 14,5 пунктов). Ценовые ожидания также продолжили умеренно снижаться.

По данным за I квартал 2025 года загрузка мощностей уменьшилась по сравнению с предыдущим кварталом, а темп роста инвестиционной активности компаний был ниже, чем в среднем в 2024 году.

Обеспеченность работниками в I квартале 2025 года снизилась до минимума за всю историю наблюдений. Ожидания компаний по найму на II квартал 2025 года возросли и вернулись к значениям II квартала 2024 года.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Динамика инфляционных ожиданий предприятий является одним из ключевых параметров, которые Банк России отслеживает для принятия решений, определяющих курс денежно-кредитной политики.

Мониторинговые данные говорят о том, что жёсткие денежно-кредитные условия постепенно начинают оказывать влияние на экономику.

Текущие оценки производства и спроса в апреле продолжили снижаться, как и рост цен на продукцию. Ценовые ожидания предприятий также умеренно снизились за месяц.

При этом ожидания предприятий как в части производства, так и спроса, растут. Динамика индикатора бизнес-климата говорит о том, что экономика растёт теми же темпами, что и последние два квартала, а ожидания компаний относительно найма сотрудников вернулись к значениям прошлого года.

Большинство участников рынка ожидают сохранения ставки на текущем уровне на следующем заседании ЦБ 25 апреля, однако надеются на смягчение риторики регулятора.

Альфа-Инвестиции