В четверг вечером мировые цены на золото вновь установили исторический максимум на фоне неопределённости на глобальных рынках.

Согласно данным Reuters, рост котировок драгметалла связан с двумя ключевыми факторами: угрозой введения торговых пошлин США и опасениями по поводу инфляции.

Инвесторы традиционно рассматривают золото как защитный актив, который помогает сохранить капитал в периоды роста цен. Сегодня будет опубликован отчёт по динамике индекса цен на личные потребительские расходы (PCE), который ФРС учитывает при принятии решения по ставке.

Опасения инвесторов по поводу введения Дональдом Трампом новых экспортных пошлин уже привели к резкому увеличению запасов золота на товарной бирже Comex в Нью-Йорке.

При этом последние макроэкономические данные отразили замедление темпов роста экономики США в IV квартале. Это аргумент в пользу смягчения денежно-кредитной политики. В то же время внутренний спрос сохраняется на высоком уровне. Вероятно, это удержит ФРС от более быстрого, чем ожидалось, снижения ставки.

В течение всего прошлого года котировки драгметалла имели тенденцию к росту и несколько раз обновляли исторические максимумы на фоне увеличения значения золота в качестве защитного актива. После установления очередного рекорда в конце октября 2024 года, они перешли к снижению, однако с начала декабря снова вернулись к росту. Поддержку ценам оказывает неопределённость относительно политики нового президента США, покупки центробанков разных стран, высокий уровень суверенного долга США и ЕС, а также начало цикла снижения ставок в этих странах.

Из наиболее ликвидных акций золотодобытчиков на российском рынке, которые выигрывают от роста цен на драгметалл, мы выделяем Полюс, один из фаворитов нашей стратегии на 2025 год, и ЮГК. Однако динамика котировок последнего будет также зависеть от операционных прогнозов на текущий год.

Альфа-Инвестиции