ЦБ РФ опубликовал доклад об информационной прозрачности на рынке ценных бумаг, в котором представил свои предложения по изменению условий первичных размещений акций.

В последние два года на российском рынке выросло количество первичных публичных размещений акций. Увеличились как количество сделок, так и объём привлечённых инвестиций. За 2024 год 19 эмитентов провели первичное размещение акций, а совокупный объём привлечённых средств составил 102,1 млрд руб.

Возросла роль розничных инвесторов в участии в первичных размещениях, в том числе неквалифицированных. В результате, по мнению регулятора, становится особенно актуальной информационная открытость эмитентов как в период выхода компании на рынок капитала, так и в будущем.

Основные предложения Центробанка:

• Адаптация проспекта ценных бумаг под розничного инвестора

Резюме проспекта ценных бумаг должно быть ориентировано на неквалифицированных инвесторов и включать финансовую информацию в сравнении с аналогичными предыдущими периодами, сведения о стратегии и перспективах развития эмитента, а также факторы, влияющие на реализацию стратегии.

• Использование проверенных прогнозов Прогнозные показатели, озвученные на этапе подготовки к IPO, должны соответствовать прогнозам, приведённым в проспекте ценных бумаг.

• Определение ключевых компонентов структуры и содержания годового отчёта

Эмитенты смогут самостоятельно выбирать порядок изложения основных параметров, а также расширять структуру и содержание годовых отчётов.

• Статус организаторов размещений акций Организатор размещения должен быть указан в проспекте ценных бумаг и подписывать его.

• Разработка типовой документации

ЦБ РФ предлагает стандартизировать документацию, регламентирующую отдельные процессы в рамках проведения IPO. Это даст участникам сделки гарантии защиты, обеспечит гибкость структурирования, а также снизит временные и финансовые издержки.

• Подготовка не менее двух независимых аналитических отчётов

Свободный доступ инвесторов, в первую очередь розничных, к этим отчётам поможет оценить им финансовое состояние компании, перспективы её развития и обоснованность цены размещения.

• Раскрытие принципов аллокации

Предложение по раскрытию информации о подходах и принципах аллокации должно снизить практику увеличения количества заявок и повысить уровень определённости при планировании участия в IPO.

Также регулятор предлагает закрепить требования о раскрытии эмитентом информации о соглашениях об ограничении продажи (обременении) акций и описать механизм стабилизации цены бумаг после IPO в проспекте ценных бумаг.

Альфа-Инвестиции