Трамп давит на Иран, нефть летит вверх

Главное

• •

  США усиливает давление на Иран. Цены на нефть и газ растут.

• •

  МЭА и ОПЕК опубликовали свежие прогнозы спроса.

• •

  Еврокомиссия представила новое предложение по отказу от российского газа.

Про нефть

Трамп ощутимо ужесточил риторику в отношении Ирана. В СМИ цитируют слухи со ссылкой на неназванных официальных лиц в США, что президент всерьёз рассматривает возможность отказаться от дипломатии и нанести удар по Ирану. Эскалация сильно повышает риски новых вооружённых столкновений и перебоев с поставками нефти.

На этом фоне цены на нефть в среду подскочили на 6,3% и превысили $77 за баррель Brent. Дальнейшая динамика будет сильно зависеть от новостей. Если Тегеран вернётся к переговорам с США по ядерной сделке и обмен ракетными ударами с Израилем прекратится, цены на нефть могут достаточно быстро вернуться в район $70 за баррель. В альтернативном сценарии не исключён временный заход фьючерсов на $80.

В такой обстановке свежие доклады от МЭА и ОПЕК остались практически не замечены рынком. МЭА снизило оценку спроса и повысило прогноз предложения — ждёт профицит 1,1 млн б/с в 2025 и 1,5 млн б/с в 2026 году. ОПЕК свои оценки спроса на 2025–2026 годы несущественно повысил. В целом МЭА, как представитель стран-импортёров, традиционно транслирует более пессимистичный взгляд. ОПЕК, как представитель экспортёров — более оптимистичный.

Котировки по итогам 17 июня 2025 года:

• •

  Brent фьючерс: $77 (+6,3%)

• •

  WTI фьючерс: $73,8 (+5,4%)

Про газ в США

Фьючерсы на газ в США с четвёртого подхода пробили уровень $3,8 за MMBtu. Напряжённость на Ближнем Востоке поддерживает цены не только на нефть, но и на газ, поскольку через Ормузский пролив проходит экспорт из Катара — около 30% всех поставок СПГ в мире. Прямой угрозы нет, но косвенно эта транспортная ветка вполне может пострадать, если конфликт выйдет на региональный уровень.

При этом внутренний рынок США менее чувствителен к колебаниям на рынке СПГ, поскольку Штаты выступают нетто-экспортёром и объёмы вывозимого газа ограничены квотами. Но определённое влияние на цены всё-таки есть.

Фьючерсы на Henry Hub сегодня с утра продолжают расти. Следующая цель может быть на отметке $4 за MMBtu. Она будет достигнута при условии, что геополитическая риск-премия сохранится и прогнозы погоды по-прежнему будут предполагать жаркое лето.

Котировки по итогам 17 июня 2025 года:

• •

  Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $3,85 (+2,8%)

Про газ в ЕС

Фьючерсы на газ TTF поднялись выше 38 евро за МВт.ч из-за опасений, что ближневосточный конфликт приведёт к проблемам с обеспеченностью региона СПГ.

Европа сейчас сильно зависит от СПГ. На него пришлось 37% импорта газа в 2024 году или 101 млрд кубометров. Хотя регион закупает СПГ в основном из США (45% импорта СПГ) и России (20%), также значительную долю занимает Катар (12%). Кроме того, поставки на мировом рынке СПГ сильно взаимосвязаны, поэтому общий дефицит косвенно отразится на всех потребителях.

Еврокомиссия продолжает прикладывать усилия, чтобы закрыть дорогу в ЕС для российского газа. Новое предложение предполагает отказ от импорта по новым контрактам с 1 января 2026 года, а по действующим краткосрочным — с 17 июня 2026 года. При этом представитель ЕК подчеркнул, что запрет не будет отменён даже в случае украинского урегулирования.

Эти новости располагают к позитивному сентименту на рынке газа, но фактически решение ещё не принято и без серьёзного смягчения вряд ли будет согласовано всеми членами ЕС.

Котировки по итогам 17 июня 2025 года:

• •

  Фьючерс NG на хабе TTF: €39,3 (+3,7%)

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции