Эмитенты • 3 июня в 18:03

ТМК упростит структуру и повысит эффективность

Благодаря консолидации активов EBITDA вырастет на 3 млрд руб., подсчитали аналитики Альфа-Банка

ТМК

Трубная металлургическая компания (ТМК) объявила о намерении объединить восемь дочерних структур в рамках перехода на единую акцию. В список попали крупнейшие активы группы, включая ВТЗ, ПНТЗ, ТАГМЕТ и ЧТПЗ. Все объединяемые общества станут филиалами ТМК, что позволит упростить корпоративную структуру, централизовать бизнес-процессы и повысить операционную эффективность.

Главное:

•
Для перехода на единую акцию потребуется допэмиссия, но она не превысит 5% от уставного капитала и не приведёт к значительному размытию долей акционеров.
•
Миноритарии смогут обменять акции на бумаги ТМК либо предъявить их к выкупу по справедливой цене за шесть месяцев до 16 июня 2025 года.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Для перехода на единую акцию потребуется дополнительный выпуск акций ТМК — не более 5% от её уставного капитала. Бумаги будут обменены на акции дочерних компаний, если акционеры одобрят объединение. Несогласные участники смогут предъявить бумаги к выкупу по рыночной цене, рассчитанной за шесть месяцев до заседания совета директоров (оно намечено на 16 июня).

Компания рассчитывает завершить все процедуры до конца 2025 года. Финальные параметры конвертации и условия выкупа будут раскрыты позже. Ожидается, что общее собрание акционеров, где будет рассмотрен вопрос, пройдёт в конце июля.

По нашим оценкам, консолидация может обеспечить прирост EBITDA на 3 млрд руб., а также укрепить финансовую устойчивость группы. Аналитики оценивают новость как нейтрально-позитивную, с учётом ограниченного размывания долей и потенциальных выгод для бизнеса. Решение должно позитивно повлиять на финансовые показатели компании, а также поспособствовать укреплению кредитного портфеля и росту стоимости ТМК.

Альфа-Инвестиции