Темпы роста выручки ВИ.ру замедлились во II квартале

ВИ.ру опубликовала операционные результаты по итогам работы во II квартале 2025 года.

Ключевые цифры

• •

  Выручка составила 46,2 млрд руб., увеличившись на 10,5% г/г. Темп роста замедлился по сравнению с I кварталом (+19% г/г), что соответствует ожиданиям менеджмента, озвученным в мае — июне.

• •

  Валовая прибыль выросла более чем на 26% г/г, а по итогам I полугодия — более чем на 28% г/г. Таким образом, компания выполнила собственный план по увеличению показателя.

• •

  Средний чек остался на уровне I квартала — 8,4 тыс. руб., прибавив в годовом выражении 24% г/г. При этом количество заказов продолжило сокращаться: -10% г/г по сравнению с -2% г/г в I квартале.

• •

  Активная база В2В-клиентов составила 453 тыс. заказчиков (+11% г/г).

• •

  Доля высокомаржинальных СТМ (собственных торговых марок) и эксклюзивного импорта в выручке за квартал увеличилась с 13 до 14,1%. Во II кв. 2025 года была запущена третья собственная торговая марка — Grizzly.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Замедление темпов роста выручки произошло из-за негативных тенденций в поведении клиентов на фоне макроэкономических факторов. А снижение количества заказов отражает переориентацию на продажи клиентам В2В. При этом валовая прибыль во II квартале увеличилась более чем на 26% г/г. По нашей оценке, в I полугодии она превысила 28,3 млрд руб., а рентабельность составила более 32,6%.

Также с позитивной стороны отмечаем достижения компании по оптимизации складской инфраструктуры и сокращению числа неэффективных ПВЗ. Это должно положительно сказаться на валовой прибыли в последующие кварталы.

ВИ.ру сообщила, что завершился первый этап масштабной модернизации складских систем хранения на основном комплексе в Домодедово. В результате утилизация склада увеличилась с 48 до 60%. Следующий этап модернизации позволит довести её до 75%. Сохранив пропускную способность инфраструктуры, Ви.ру оптимизировала использование складских площадей и приняла решение вывести из эксплуатации арендованный распределительный центр в Обухово, что обеспечит снижение операционных расходов более чем на 100 млн руб. в месяц начиная с III квартала.

Мы полагаем, что опубликованные результаты могут способствовать улучшению восприятия инвесторами акций ВИ.ру в краткосрочной перспективе. Компания планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за I полугодие в августе.

Альфа-Инвестиции