Эмитенты • 16 января в 11:50

Темпы роста выручки Хэндерсона ускорились. Акции в лидерах

Акции ретейлера мужской одежды уверенно растут и выглядят лучше Индекса МосБиржи

Хэндерсон

Компания Хэндерсон отчиталась о продажах в декабре. Выручка выросла на 27,6% к декабрю 2023 года и составила 2,8 млрд руб. По сравнению с декабрём 2022 года показатель увеличился на 76%.

При этом темпы роста онлайн-каналов традиционно опережают показатели офлайна. Выручка от онлайн-продаж в декабре увеличилась на 72,5% в годовом выражении.

Совокупная выручка за 2024 год выросла на 24,2% и достигла рекордного уровня — 20,8 млрд руб.

Более подробный отчёт по ключевым операционным показателям компания раскроет 28 января.

Комментарий аналитиков Альфа-Инвестиций

Обычно операционные результаты компании за предыдущий месяц не влияют на динамику биржевых котировок. Однако сегодня после выхода релиза акции Хэндерсона выросли на 6%. Котировки достигли максимума за 2,5 месяца и поднялись выше 650 руб.

Столь бурная реакция, на наш взгляд, оправдана. Подтвердилась тенденция по ускорению ежемесячных темпов роста выручки. Ранее с ними были проблемы — они замедлялись до 10% год к году (в октябре), что вызвало беспокойство у инвесторов. Но в ноябре и теперь уже в декабре мы видим ускорение, что позитивно для финансовых результатов компании и впоследствии для размера дивидендов. Это особенно важно, ведь продажи в декабре — сезонно самые высокие.

Хэндерсон. Важное о компании

•
Федеральный ретейлер, специализирующийся на мужской одежде сегмента «доступный люкс». Доля рынка — более 2%. Более 150 магазинов в 64 городах РФ.
•
IPO на Мосбирже состоялось в ноябре 2023 года по 675 руб. Доля акций в свободном обращении (free-float) — 12,1%.
•
Дивиденды выплачиваются дважды в год, в размере не менее 50% чистой прибыли при соотношении Чистый долг/EBITDA < 2,5х.
•
Компания выигрывает от ухода западных брендов и снижения конкуренции. Темпы роста в 2024 году более чем в 2 раза превышают темпы увеличения рынка мужской одежды. Кроме того, онлайн-каналы продолжают опережать офлайн-продажи по динамике роста.
•
Целевой ориентир аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 770 руб. Взгляд положительный.