Эмитенты • 4 апреля в 10:54

Татнефть определится с дивидендами 9 апреля. Чего ждать

Совет директоров компании даст рекомендации по размеру финальных выплат за 2024 год

Татнефть ·...

Татнефть

Совет директоров Татнефти на заседании 9 апреля даст рекомендации по размеру финальных дивидендов за 2024 год.

Компания выплатила 38,2 руб. на акцию за I полугодие 2024 года и 17,39 руб. за 9 месяцев. Совокупная дивидендная доходность достигла 8,4%.

Дивидендная политика Татнефти предполагает выплату акционерам не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от того, какой показатель больше. Размер выплат по каждому типу акций — одинаковый. Фактически в последние годы дивиденды превышают минимальную планку: по итогам 2023 года компания распределила 71% от чистой прибыли по МСФО или 86% от чистой прибыли по РСБУ.

Учитывая позитивные финансовые результаты и отрицательный чистый долг по итогам 2024 года, высока вероятность, что и в этот раз выплаты будут выше установленного в дивидендной политике минимума.

Наш базовый сценарий — выплата 100% чистой прибыли по РСБУ. Дивиденды за IV квартал в таком случае могут достичь 33,9 руб. на акцию — 5,2% дивидендной доходности по обыкновенным акциям и 5,5% по привилегированным. Это также соответствует 67% от чистой прибыли по МСФО — вблизи средних исторических уровней.

Татнефть. Важное о компании

•
Нефтяная компания с высокой долей переработки. В 2024 году добывала 531 тыс. б/с нефти (-4,3% год к году), произвела 17,1 тыс. тонн нефтепродуктов (+1,2% год к году).
•
Ключевой акционер — Республика Татарстан с долей 34%.
•
По дивидендной политике выплачивает не менее 50% прибыли по МСФО или РСБУ (какой показатель больше). За 2023 год выплатила более 70% прибыли МСФО — это исторический рекорд в абсолютном выражении.
•
Прогноз дивидендной доходности на следующие 12 месяцев — 12–14% с потенциалом роста, если компания повысит коэффициент выплат.
•
В 2024 году акции в основном снижались, но медленнее, чем Индекс МосБиржи. В начале 2025 года бумаги отыграли большую часть просадки прошлого года.
•
Акции фундаментально недооценены. Торгуются с показателем P/E 5,3х — ниже среднеисторических значений.
•
Целевой ориентир аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 908 руб. по обыкновенным акциям и 894 руб. по привилегированным. Взгляд положительный.