Аналитики Альфа-Инвестиций представили инвестиционную стратегию на 2025 год. В ней они делятся прогнозами для российской экономики и отдельных отраслей, рассказывают об актуальных трендах и выделяют наиболее привлекательные активы. В этом материале — компании, которые могут выплатить самые высокие дивиденды в 2025 году.

Для российских инвесторов одним из важнейших критериев при выборе акций является дивидендная доходность. Мы полагаем, что в условиях высоких процентных ставок для частных инвесторов щедрые дивидендные выплаты станут ещё важнее, ведь полученные средства можно реинвестировать с привлекательной доходностью.

Ожидаем, что в 2025 году дивидендная доходность Индекса МосБиржи составит порядка 9,6–10%. Это с учётом того, что некоторые эмитенты не будут осуществлять выплаты, а дивидендная доходность некоторых ликвидных акций в следующие 12 месяцев превысит 14%. При реинвестировании дивидендов доходность будет сопоставима с текущей доходностью длинных облигаций (16–17%).

Сделали подборку акций, которые могут выплатить высокие дивиденды, и разделили их на две группы в зависимости от ожидаемой динамики котировок.

Высокие дивиденды и позитивный взгляд на акции

• Банк Санкт-Петербург. Банк уверенно проходит период высоких ставок благодаря высокой доле кредитов с плавающей ставкой (более 80% корпоративного портфеля). Чистая прибыль в 2025 году может быть близкой к результату 2024 года (50 млрд руб.). При выплате 50% дивидендная доходность составит 16–17%.

• Сбербанк. Банк устойчив в период растущих ставок и сохраняет высокую рентабельность, его финансовые результаты постоянно улучшаются. Ожидаем, что прибыль банка по итогам 2024 года составит 1,6–1,65 трлн руб. Сбербанк выплачивает дивиденды один раз в год. При распределении на дивиденды 50% прибыли выплаты по итогам года могут составить 35–36 руб. на акцию, это соответствует доходности около 13% по текущим ценам.

• Газпром нефть. Цена акций снижается с конца 2023 года и теперь находится на привлекательном уровне. При этом финансовые результаты компании стабильно улучшаются. Целевой уровень дивидендов — не менее 50% от чистой прибыли, но в последнее время компания выплачивает больше (по итогам 2023 года было распределено 75% прибыли). Её дивиденды являются важным источником средств для контролирующего акционера — Газпрома, у которого высокий долг и обширная инвестпрограмма. Дивидендная доходность в следующие 12 месяцев в базовом сценарии составит 15%.

• Татнефть. Целевой уровень дивидендов — не менее 50% чистой прибыли, но в последнее время компания выплачивает больше. Сильный баланс и практически отсутствующий чистый долг дают основания полагать, что дивиденды останутся высокими. Компания распределяет дивиденды три раза в год. По нашим оценкам, в следующие 12 месяцев доходность может составить менее 14%.

• ЛУКОЙЛ. Финансовые результаты компании устойчивы благодаря стабильным ценам на нефть и ослаблению рубля. При этом по текущим оценкам ЛУКОЙЛ является одной из самых недооценённых компаний в нефтяном секторе. У него есть запас свободной ликвидности в валюте, отсутствует долг. Свободный денежный поток предполагает дивидендную доходность свыше 14% в течение 2025 года.

• ИКС 5. Торги акциями были приостановлены из-за редомициляции и возобновятся в начале 2025 года. ИКС 5 лидирует в отрасли по росту финансовых и операционных показателей. С 2022 года компания значительно сократила долговую нагрузку. Вскоре после начала торгов ждём возобновление выплат дивидендов. Дивиденд предположительно может превысить 700 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности выше 25% к апрельской цене закрытия. В следующем году ИКС 5 также утвердит новую дивидендную политику. Бумаги ретейлера привлекательны для покупки и удержания, если уже есть в портфеле.

Высокие дивиденды и нейтральный взгляд на акции

• МТС. Самая стабильная дивидендная акция последних лет. Дивидендная политика компании предполагает выплату от 35 руб. или около 18% по текущей цене. Менеджмент компании подтвердил, что дивиденды на таком уровне заложены до 2026 года. Дивиденды МТС являются важным источником средств для поддержки материнской АФК Системы.

• Транснефть ап. В 2025 году у компании вырастет налог на прибыль сразу до 40%. Это ограничит возможность увеличивать дивиденды, даже при условии роста чистой прибыли. Однако у компании нет долга. Помимо основного бизнеса она зарабатывает на накопленной денежной позиции (256 млрд руб.), что особенно позитивно в период высоких ставок. По итогам 2024 года дивидендная доходность может достигнуть 15,5–16,5% (180–190 руб.), но перспективы пока под вопросом.

• Циан. Компания может завершить редомициляцию в 2025 году. После этого ждём выплату специальных дивидендов из накопленных денежной позиции более 8,5 млрд руб., доходность может составить более 20%. Однако выплаты будут осуществлены не ранее II полугодия 2025 года.

• Сургутнефтегаз ап. Большую часть прибыли компания складывает на валютные депозиты, так называемую кубышку. Согласно РСБУ за I полугодие, она выросла до 8,3 трлн руб. При курсе доллара около 100 руб. доходность за 2024 год составит около 16–17%. Итоговый размер выплат будет зависеть от курса рубля на конец года, а также от прогнозов на следующий год.

• Совкомфлот. Скорректированная чистая прибыль, являющаяся базой для дивидендов, за девять месяцев сократилась на 34%, до 43,3 млрд руб. Прибыль по итогам всего 2024 года также упадёт, но и цена акций снизилась на 40%. Так что дивидендная доходность может остаться на уровне выше 11%. В этом году менеджмент компании решил вернуться к распределению дивидендов один раз в год.

• МосБиржа. Один из главных бенефициаров высокой ставки. Биржа получает комиссионные и процентные доходы. Процентные доходы в среднесрочной перспективе останутся на высоком уровне, поскольку зависят от ключевой ставки. Комиссионные доходы увеличиваются за счёт роста объёма торгов. Дивидендная доходность может составить 12–13%.

Чтобы получать дивиденды и зарабатывать на росте акций, не обязательно выбирать бумаги самостоятельно. Подключите стратегию «Дивидендные Акции» — профессиональный управляющий будет искать лучшие компании с самыми высокими дивидендами и добавлять в ваш портфель.

Альфа-Инвестиции