Ставку повысят, но на сколько

Вчера на рынке акций была волатильная сессия с высокими объёмами торгов. Сегодня в фокусе заседание Банка России.

Тенденции

• •

  В четверг была ожидаемо волатильная сессия на рынке акций. Из-за ребалансировки Индекса МосБиржи и квартальной экспирации фьючерсов объёмы торгов подскочили до 151 млрд руб. — максимум декабря. Диапазон колебаний индекса в течение дня вырос до 60 пунктов или 2,5%.

• •

  Значительные движения большинства голубых фишек не были признаками высокого или низкого спроса. Всё искажает ребалансировка индекса, в который с сегодняшнего дня включены Хэдхантер, Совкомбанк и ЮГК.

• •

  Сегодня центральное событие — заседание ЦБ РФ. Консенсус склоняется к повышению ключевой ставки с текущего уровня 21%. Но нет единого мнения, каким будет шаг этого увеличения. Прогнозы предполагают повышение до 22–25%, наиболее часто встречающийся вариант — до 23%.

• •

  Индекс МосБиржи находится около минимумов года. Из-за перепроданности рынку очень легко отскочить почти на любом решении регулятора. А вот сценарий ускорения волны распродаж нам кажется менее вероятным. Повышение ставки до 23% уже заложено в цены, поэтому при таком шаге возможен даже подъём Индекса МосБиржи на следующей неделе. Причём независимо от комментария регулятора, который в любом случае сохранит жёсткую риторику.

Сектора

• •

  Лучше рынка вчера выглядел сектор электроэнергетики (+2,3%): все 16 акций закрылись в плюсе, что бывает крайне редко. Мы не ожидаем, что опережающая динамика бумаг отрасли сохранится.

• •

  Сегодня на фоне решения ЦБ среди отстающих вновь окажутся акции компаний с высоким долгом.

Акции в фокусе

• •

  Хэдхантер (+5,8%). Лучший результат среди крупных компаний. Бумаги включены в состав Индекса МосБиржи с сегодняшнего дня. Они уже отыграли треть от 23%-го дивидендного гэпа. Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на бумаги.

• •

  Газпром (-0,8%). Новый контракт на транзит газа через Украину подписан не будет, заявил президент РФ. Акции на этом фоне снижались, однако падение не будет продолжительным. Остановка экспорта по этому направлению была частично ожидаемой.

• •

  Полюс (-3,5%). Акции под локальным давлением из-за снижения цены золота. Не ожидаем, что падение драгметаллов станет продолжительным, а значит, и откат акций Полюса будет ограниченным.

• •

  Лензолото ао (-16,4), ап (-7,7%). Ожидаемый нами провал акций компании после 9 сессий роста. Мы полагаем, что потенциал снижения ещё очень значительный, а все локальные волны роста носят лишь спекулятивный характер.

События сегодня

• •

  Итоги заседания ЦБ опубликуют в 13:30 мск. В 15:00 состоится пресс-конференция главы Банка России Эльвиры Набиуллиной.

• •

  Сегодня последний день перед дивидендной отсечкой ЭсЭфАй (227,6 руб., 16,3%).

• •

  День инвестора МТС. Ключевой вопрос: как компания в 2025 году будет соблюдать баланс между инвестициями, погашением долга и дивидендами.

• •

  Акции ФосАгро и Ренессанс Страхования откроются с гэпами вниз после дивидендных отсечек, на 2 и 3–3,5% соответственно.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции