Рынки • 6 февраля в 07:55

Ставки на аукционах Минфина вновь выше 17%

Ведомство предложило инвесторам выпуски ОФЗ 26228 и 26246

ОФЗ 26228

ОФЗ 26246

Каждую неделю по средам Минфин занимает деньги на внутреннем рынке — продаёт ОФЗ на аукционах. 5 февраля ведомство предложило инвесторам средние и длинные облигации с постоянным купоном.

Доходности подросли

В среду, 5 февраля, Минфин выставил на аукцион два выпуска ОФЗ-ПД: средний выпуск 26228 и длинный выпуск 26246.

Выпуск ОФЗ 26228 с погашением в апреле 2030 года был размещён в объёме 12,7 млрд руб. при спросе 29,7 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 17,41%. Выручка от аукциона — 9,1 млрд руб.

Выпуск ОФЗ 26246 с погашением в марте 2036 года был размещён в объёме 33,5 млрд руб. при спросе 40 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 17,49%. Выручка от аукциона — 27 млрд руб.

За четыре аукционных дня Минфин разместил ОФЗ на 167,2 млрд руб. План размещений на I квартал 2025 года составляет 1 трлн руб. Предполагается, что на длинные бумаги сроком более 10 лет будет приходиться 700 млрд руб.

Что означают итоги аукциона для рынка облигаций

Спрос на длинные бумаги остаётся стабильным. На прошлой неделе Минфин смог разместить самый длинный выпуск с погашением в 2041 году сразу на 50 млрд руб. по ставке около 16%. Это уникальный выпуск, который систематически торгуется с более низкой доходностью, чем остальные.

В этот раз выпуск 26246 был распродан по вполне справедливой для текущего рынка доходности. Традиционно, после размещения выпуск немного вырос в цене, что может быть связано с неудовлетворённым на аукционе спросом.

Интересен следующий аукцион, который пройдёт всего за два дня до заседания ЦБ. Удастся ли Минфину разместить выпуски по рыночным ценам, или инвесторы будут просить премию за неопределённость? Будем наблюдать.

А пока данные Росстата обнадёживают: инфляция замедляется. В недельном выражении она впервые с начала года опустилась ниже 0,2% и составила 0,16%. Это увеличивает вероятность, что ЦБ не будет повышать ключевую ставку или существенно ужесточать риторику на февральском заседании.