Акции ЛУКОЙЛа остаются недооценёнными по мультипликаторам в нефтяном секторе, а их цена с начала года почти не изменилась. На котировки могут повлиять объявление и выплата дивидендов, а также улучшение геополитической ситуации. Потенциал роста — 7,8% в следующие четыре месяца.

Почему акции могут вырасти

Высокоэффективный нефтяник

На протяжении многих лет компания показывает хорошую рентабельность на всех уровнях и высокое качество корпоративного управления.

При этом на текущий момент ЛУКОЙЛ — самый дешёвый в секторе: соотношение EV/EBITDA на уровне 2х против среднего 2,8х по отрасли.

Дорогая нефть — высокая прибыль

При Дональде Трампе санкционное давление со стороны США на Иран и Венесуэлу, по всей видимости, будет только усиливаться. Это будет поддерживать высокие цены на нефть, несмотря на снижение рисков для российских поставок и намерение ОПЕК+ постепенно наращивать производство.

Российские нефтяники выигрывают от этой ситуации. В 2025–2026 годах ЛУКОЙЛ может получить высокую прибыль.

Высокие дивиденды

ЛУКОЙЛ — один из немногих признанных дивидендных аристократов на российском рынке. Компания стабильно выплачивает дивиденды акционерам на протяжении многих лет.

Дивидендная политика предполагает выплату всего скорректированного свободного денежного потока. Дивиденды за 2024 год составляют 1055 руб. на акцию, доходность более 14% по текущим ценам. По итогам 2025 года выплаты могут быть сопоставимыми.

Перед летней выплатой дивидендов акции ЛУКОЙЛа, как правило, растут.

Большая «кубышка»

Денежные средства на балансе ЛУКОЙЛа значительно превышают долги (чистый долг отсутствует). Чистая денежная позиция превышает 1 млрд руб.

Компания может направить её на выкуп акций у нерезидентов или распределить другим способом в интересах акционеров. Это может стать ещё одним катализатором роста. До тех пор процентные доходы от «кубышки» будут приносить дополнительную прибыль.

Точка входа

• •

  Покупка: акции ЛУКОЙЛа по цене не выше 7280 руб.

• •

  Срок: 3–4 месяца

Не забываем о рисках

• •

  Ужесточение денежно-кредитных условий;

• •

  Регуляторные ограничения: антимонопольные правила в отдельных регионах ограничивают максимальную долю рынка, что может замедлить экспансию.

• •

  Потенциальное замедление потребительской активности.

Время продавать

• •

  Цель: 7850 руб. за акцию

• •

  Потенциальная доходность: до 7,5%

Среднесрочная идея — возможность получить прибыль за счёт сделки с акциями на основе фундаментального анализа экспертов Альфа-Инвестиций. Среднесрочные идеи подходят для инвестиций на срок до шести месяцев. Прогноз аналитиков может измениться, следите за обновлениями.

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции