Инвестидеи • 3 апреля в 10:19

Среднесрочная идея. Лента: рост бизнеса и надежда на дивиденды

Идея с доходностью 12,7% на горизонте 4–6 месяцев

Лента

Акции Ленты уже выросли более чем на 50% с минимумов прошлого года, но остаются привлекательной инвестицией на российском рынке. Среди драйверов для дальнейшего подъёма — хорошие результаты за 2024 год и потенциальные дивиденды.

Почему акции могут вырасти

Уверенный отчёт за 2024

Лента превзошла ожидания: выручка уверенно росла из-за расширения торговых площадей и сделок M&A. Компания показала чистую прибыль — а в 2023 году был убыток. В 2025 году сохранить такие темпы будет сложнее из-за оттока покупателей из сегмента гипермаркетов и стратегии, направленной на сдерживание роста цен. Но бизнес диверсифицирован: растёт доля магазинов разных форматов, и это поддерживает доходы.

Существенное снижение долговой нагрузки

Во II полугодии 2023 года метрика Net Debt/EBITDA достигла пиковых 2,8х за последние годы. К концу 2024 — уже 0,9х, несмотря на жёсткую денежно-кредитную политику. Это важно: снижение процентных расходов позитивно для прибыли, а значит — для роста бизнеса.

Дивиденды: возможен сюрприз

Компания пока не платит дивиденды. Однако снижение долговой нагрузки и рост свободного денежного потока создают условия, при которых может возникнуть дискуссия о первых дивидендах — и доходность может превысить 20%. Это один из факторов, который поддерживал интерес к акциям в последнее время.

Однако пока решение не принято, и неопределённость сохраняется. Любые новости о дивидендах станут драйвером для роста. С другой стороны, активное расширение торговых площадей и уход от гипермаркетов в пользу компактных форматов — позитивно для роста бизнеса, но может вновь стать причиной отказа от дивидендных выплат.

Точка входа

•
Покупка: акции Ленты по цене не выше 1464 руб.
•
Срок: 4–6 месяцев

Не забываем о рисках

•
Дальнейшее ужесточение денежно-кредитных условий.
•
Замедление территориальной экспансии и темпов роста новых торговых площадей в условиях высокой конкуренции в сегменте супермаркетов.
•
Потенциальное замедление потребительской активности.
•
Чёткий отказ от дивидендов.

Время продавать

•
Цель: 1650 руб. за акцию
•
Потенциальная доходность: до 12,7%

Среднесрочная идея — возможность получить прибыль за счёт сделки с акциями на основе фундаментального анализа экспертов Альфа-Инвестиций. Среднесрочные идеи подходят для инвестиций на срок до шести месяцев. Прогноз аналитиков может измениться, следите за обновлениями.

Павел Гаврилов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции