Среднесрочная идея: до 12,9% на акциях Группы Астра за четыре месяца

Группа Астра — один из лидеров российского IT-рынка и ведущий производитель инфраструктурного программного обеспечения. На этом можно заработать, рассмотрим инвестиционную идею, которая может принести до 12,9% за четыре месяца.

Торговый план

Почему акции могут вырасти

Флагман IТ-рынка

Группа Астра является одним из лидеров российского IТ-рынка и ведущим производителем инфраструктурного ПО. С ОС Astra Linux занимает 76% сегмента разработки российских операционных систем.

Конкурентное преимущество — самая широкая линейка импортозамещающих продуктов - аналогов Microsoft, RedHat и Oracle. Группа предоставляет качественный сервис и экосистемные решения.

В ближайшие два года планирует нарастить выручку и чистую прибыль в три раза (по отношению к 2023 году). Компания является одной из самых быстрорастущих на МосБирже и фактически наращивает продажи в рамках возможности «переваривания» имеющегося спроса (спрос превышает производственные возможности).

Сильные финансовые показатели

Группа Астра ударно отчиталась за III квартал. Отгрузки компании выросли на 166% г/г, выручка — на 134% г/г. Это стало возможным благодаря запуску обновлённой версии флагманского продукта ОС Astra Linux 1.8, а также благодаря новым контрактам с российскими регионами и компаниями. Группа Астра по-прежнему фокусируется на сегменте B2G и B2G+, что выгодно для финансовых результатов в свете импортозамещения, когда государственные компании вынуждены оперативно заключать соглашения о сотрудничестве.

Отгрузки, выручка и EBITDA Группы Астра, млрд руб.

Источник: данные Компании

Бизнес Астры характеризуется высокой сезонностью, так как большая часть новых контрактов заключается в конце года. Поэтому в IV квартале ожидается основной приток отгрузок, операционной и чистой прибыли. Однако в отличие от Группы Позитив, Астра демонстрирует высокие показатели рентабельности уже в середине года.

Чистая прибыль растёт вслед за EBITDA. По итогам девяти месяцев компания выплатила дивиденды в размере 2,64 руб./акцию (дивидендная доходность 0,55%). Наибольшая выплата ожидается уже в I квартале 2025 года.

Оценка бизнеса Группы Астра постепенно улучшается, но по-прежнему остаётся выше компаний-аналогов в секторе. Одновременно она обгоняет конкурентов по темпам роста и рентабельности, что обуславливает премию в мультипликаторах. Компания успешно реализует стратегию роста, что транслируется в снижении прогнозных EV/EBITDA и P/E до приемлемых уровней – порядка 8x и 10x на 2025 года, соответственно.

Мультипликаторы стоимости бизнеса Группы Астра

Источник: А-Клуб

Успешная реализация IPO кейса

Группа Астра – одна из немногих, кто успешно реализует инвестиционный кейс IPO. Компания показывает опережающие темпы роста, улучшая рентабельность бизнеса, с высокой вероятностью превзойдёт IPO ориентиры (гайдансы) финансовых результатов. Менеджмент подтвердил планы утроения прибыли за два года. Акции компании сохраняют существенный потенциал роста на долгосрочном горизонте.

Не забываем о рисках

• •

  Ужесточение денежно-кредитных условий;

• •

  Ограничение мер государственной поддержки российской IT-отрасли;

• •

  Усиление позиций ближайших конкурентов;

• •

  Невозможность нанять на рынке высококвалифицированных специалистов в сфере IT.

Григорий Морозов, начальник отдела инвестиционного анализа

А-Клуб