Сегежа после допэмиссии снизит долг почти втрое

Сегежа завершила размещение дополнительной эмиссии, привлекла 113 млрд руб. и направит их на сокращение долговой нагрузки. Компания разместила 62,76 млрд новых акций по цене 1,8 руб. за бумагу. Объём эмиссии на 12% превысил ранее одобренный уровень. Основными участниками стали АФК «Система», сохранившая контроль, а также внешние инвесторы и кредиторы.

Выводы:

• •

  Капитал компании увеличился в пять раз, а число акций выросло до 78,45 млрд, что привело к сильному размытию доли миноритариев — с 25% до 5%.

• •

  Основной акционер — АФК «Система» — сохранил контрольный пакет, что может восприниматься рынком как признак стабильности.

• •

  Привлечённые средства будут направлены на погашение долгов, в результате чего долговая нагрузка снизится с 152 до 60 млрд руб.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

В результате проведения допэмиссии количество акций Сегежи увеличилось с 15,7 до 78,45 млрд штук, что привело к значительному снижению доли миноритариев в капитале — с 25% до 5%. Свободное обращение бумаг резко сократилось.

Компания направит вырученные средства на погашение долга, который по итогам 2024 года составлял 152 млрд руб. Теперь он снизится примерно до 60 млрд руб. При этом на конец прошлого года коэффициент Чистый долг/OIBDA составлял 14,8x, процентные расходы достигали 8,1 млрд руб. в квартал.

Ключевым фактором для дальнейшей оценки компании станет динамика OIBDA: чтобы коэффициент Чистый долг/OIBDA стал менее 3,0x, показатель необходимо восстановить до уровня выше 20 млрд руб.

Альфа-Инвестиции