Сегежа показала рост OIBDA, но рынок остаётся под давлением

Сегежа представила нейтральные финансовые результаты за I квартал 2025 года — рост выручки и OIBDA оказался в рамках ожиданий, при этом ситуация на рынках продукции остаётся напряжённой.

Главное:

• •

  Спрос остаётся под давлением как на внешнем рынке, так и на внутреннем.

• •

  OIBDA улучшилась квартал к кварталу (+50%), но год к году снизилась на 16%, маржа — 8,6%.

• •

  Фокус инвесторов — на долговой нагрузке и OIBDA после недавней допэмиссии.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Выручка компании составила 24,6 млрд руб., что на 8% выше прошлогоднего уровня, но на 5% ниже результатов IV квартала 2024 года. Основное снижение пришлось на сегменты плитных материалов и деревообработки. Цены реализации в евро показали умеренный рост, однако в рублёвом выражении зафиксировано снижение в сегментах фанеры, пиломатериалов и бумаги.

По нашему мнению, существенного увеличения выручки или спроса в II квартале ожидать не стоит. После недавнего выпуска дополнительных акций инвесторы будут в ближайшие месяцы особенно внимательно следить за показателем OIBDA. От него во многом зависит, насколько высокая у компании долговая нагрузка и сможет ли компания в будущем снова активно вкладываться в развитие бизнеса.

Альфа-Инвестиции