Сбербанк отчитался за январь. Прибыль продолжает расти

Открыть счёт

Эмитенты • 11 февраля в 11:34

По итогам января прибыль банка увеличилась на 15,5%

ПАО "Сберб...

0,78 %

Сбербанк отчитался по российским правилам бухгалтерского учёта (РПБУ) за январь 2025 года.

Главные результаты января

•
Чистый процентный доход: 231,5 млрд руб. (+9,4% год к году)
•
Чистый комиссионный доход: 50 млрд руб. (+2,6% год к году)
•
Чистая прибыль: 132,9 млрд руб. (+15,5% год к году)

Чистые процентные доходы в январе выросли на 9,4% г/г, до 231,5 млрд руб., на фоне роста объёма работающих активов, включая кредиты и инвестиции.

Чистые комиссионные доходы в январе увеличились на 2,6% г/г, до 50,0 млрд руб., на фоне роста транзакционной активности.

Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за январь 2025 г. снизились на 33,6% г/г и составили 43,4 млрд руб.

Операционные расходы за январь 2025 г. выросли на 12,9% г/г, до 68,1 млрд руб. Отношение расходов к доходам составило 24,8%.

Чистая прибыль выросла на 15,5% и составила 132,9 млрд руб. в январе 2025 г. при рентабельности капитала в 22,2%.

Розничный кредитный портфель снизился на 0,5% за месяц (-0,3% без учёта секьюритизации жилищных кредитов и цессии по автокредитам), до 17,4 трлн руб. Частным клиентам в январе было выдано 201 млрд руб. кредитов.

Корпоративный кредитный портфель снизился на 0,8% в январе (-0,5% без учёта валютной переоценки) и составил 27,5 трлн руб. За месяц корпоративным клиентам было выдано 1,1 трлн руб. кредитов. Качество кредитного портфеля остаётся стабильным. Доля просроченной задолженности составила 2,3% на конец января.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Все ключевые финансовые показатели продолжают расти на годовой основе (по сравнению с январём 2024 года), а рентабельность сохраняется на высоком уровне. Снижение кредитного портфеля обусловлено давлением регуляторных мер и высокой ключевой ставки.

Отметим, что по сравнению с декабрём 2024 года результаты января не были растущими. Последние несколько лет показатели января сезонно снижаются на месячной основе.

Долгосрочный взгляд на акции Сбербанка умеренно позитивный. Основным ближайшим драйвером является публикация отчёта по МСФО за 2024 год, но важен не сам отчёт, а ориентиры по дивидендам за прошлый год. Исходя из цифр по РПБУ, выплаты могут составить 34,58 руб., что эквивалентно 11,8% доходности по текущим ценам.

Сбербанк. Важное о компании

•
Сбербанк — крупнейший российский банк с долей государства 50%. На него приходится свыше трети активов всего банковского сектора.
•
Обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка — самые популярные бумаги у частных инвесторов. Их доля в «Народном портфеле» МосБиржи по итогам октября 2024 года составила 39%.
•
Утверждена стратегия развития до 2026 года. Ожидается рост кредитного портфеля в среднем на 10% в год при чистой процентной марже выше 5,5%. Цель по рентабельности капитала — рекордные для банка 22%.
•
Согласно дивидендной политике, банк направляет на выплаты акционерам 50% чистой прибыли по МСФО. За 2023 год выплаты составили 33,3 руб.
•
Сбербанк отличается высоким значением ROE — выше 25% в 2023 году. Этот показатель позволяет инвесторам оценить, насколько эффективно компания использует собственный капитал.
•
Таргет аналитиков Альфа-Банка по обыкновенным акциям Сбербанка на 12 месяцев — 365 руб. Взгляд позитивный.
•
С декабря 2023 года акции Сбербанка находятся в растущем тренде, но с середины мая 2024 года идёт коррекция. Последние два месяца акции активно растут в цене.