Сбербанк отчитался за октябрь. Прибыль продолжает расти

Сбербанк отчитался по российским правилам бухгалтерского учёта (РПБУ) за октябрь 2025 года.

Главные результаты октября

• Чистый процентный доход: 277 млрд руб., +25,5% год к году (г/г)

• Чистый комиссионный доход: 60,6 млрд руб., -6,0% г/г

• Чистая прибыль: 149,6 млрд руб., +11,5% г/г

Чистые процентные доходы за 10 месяцев 2025 года выросли на 17,5% г/г, до 2,5 трлн руб., на фоне роста объёма работающих активов. Рост чистых процентных доходов в октябре составил 25,5% г/г.

Чистые комиссионные доходы снизились на 2,6% г/г за 10 месяцев, до 599,4 млрд руб. (-6,0% г/г за месяц), с учётом высокой базы прошлого года, связанной с изменением подхода к признанию доходов по документарным операциям корпоративных клиентов.

Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за 10 месяцев составили 448,8 млрд руб., в октябре — 38,2 млрд руб. На динамику этого показателя г/г существенное влияние оказало укрепление рубля.

Стоимость кредитного риска без учёта влияния изменения валютных курсов выросла до 1,5% за 10 месяцев против 1,4% за аналогичный период прошлого года. В октябре этот показатель составил 1,3% (1,1% годом ранее).

Операционные расходы за 10 месяцев выросли на 14,6% г/г, до 899,5 млрд руб. В октябре операционные расходы составили 100,8 млрд руб. и увеличились на 15,3% г/г.

Чистая прибыль банка за 10 месяцев выросла на 6,9% г/г, до 1,42 трлн руб., при рентабельности капитала в 22,4%. Прибыль до налога на прибыль выросла на 12,5% г/г за аналогичный период. В октябре Сбербанк получил 149,6 млрд руб. чистой прибыли, показав рост на 11,5% г/г, рентабельность капитала составила 22,6%.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Сбербанк представил ожидаемо стабильные результаты, тенденция роста прибыли продолжается. Темпы роста прибыли за октябрь были двузначными впервые с февраля 2025 года. Рентабельность сохраняется на высоком уровне.

Ожидаем, что при выплате 50% от чистой прибыли за весь 2025 год дивиденды могут составить 37–38,5 руб. За первые 10 месяцев года было накоплено 32,88 руб. на акцию, или 10,9% доходности. Средне- и долгосрочный взгляд на акции остаётся умерено позитивным.

Глава банка Герман Греф заявил, что дивиденды за 2025 года (в 2026 году) при росте прибыли на 6% могут быть больше прошлогодних.

Сбербанк. Важное о компании 👇

• Сбербанк — крупнейший российский банк с долей государства 50%. На него приходится свыше трети активов всего банковского сектора.

• Обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка — самые популярные бумаги у частных инвесторов. Их доля в «Народном портфеле» МосБиржи по итогам октября 2025 года составила 36,1%.

• Утверждена стратегия развития до 2026 года. Ожидается рост кредитного портфеля в среднем на 10% в год при чистой процентной марже выше 5,5%. Цель по рентабельности капитала (ROE) — 22%, в 2024 году показатель составил 24%.

• Согласно дивидендной политике, банк направляет на выплаты акционерам 50% чистой прибыли по МСФО. В ближайшие годы ожидаем сдержанного роста дивидендных выплат.

• Альфа-Рейтинг — 7,6 балла.

• Целевой ориентир аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев по обыкновенным акциям — 380 руб.

Альфа-Инвестиции