Эмитенты • 10 июня в 11:05

Сбербанк отчитался за май. Прибыль продолжает расти

По итогам прошлого месяца прибыль банка увеличилась на 5,4%

Сбербанк

Сбербанк а...

Сбербанк отчитался по российским правилам бухгалтерского учёта (РПБУ) за май 2025 года.

Главные результаты мая

•
Чистый процентный доход: 242,8 млрд руб. (+16,2% год к году)
•
Чистый комиссионный доход: 62,6 млрд руб. (-2,8% г/г)
•
Чистая прибыль: 140,6 млрд руб. (+5,4% г/г)

Чистые процентные доходы за 5 месяцев выросли на 14,3% г/г, до 1 185,1 млрд руб. за счёт увеличения объёма работающих активов. Рост чистых процентных доходов в мае составил 16,2% г/г.

Чистые комиссионные доходы за 5 месяцев снизились на 0,3% г/г, до 289,1 млрд руб. и на 2,8% г/г в мае.

Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за 5 месяцев снизились на 47,7% г/г, до 132,0 млрд руб. В мае этот показатель вырос до 47,7 млрд руб., существенное влияние на размер созданных резервов оказало укрепление рубля.

Стоимость кредитного риска за 5 месяцев 2025 года без учёта влияния изменения валютных курсов составила 1,3% и 1,7% в мае 2025 года.

Операционные расходы выросли с начала года на 13,3% г/г, до 419,9 млрд руб. В мае операционные расходы составили 92,3 млрд руб. и увеличились на 14,0% г/г. Отношение расходов к доходам равно 29,6%.

Чистая прибыль с начала года выросла на 8,7% г/г, до 682,9 млрд руб. при рентабельности капитала в 22,3%. В мае банк заработал 140,6 млрд руб. чистой прибыли (+5,4% г/г).

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Розничный и корпоративный кредитный портфель выросли в мае на 0,5% и 0,9% соответственно. Высокая ставка давит на деятельность банка, но её снижение до 20% в целом позитивно для Сбербанка, что может найти отражение в будущих отчётах.

Чистые процентные доходы продолжают увеличиваться, динамика каждого месяца с начала года была положительная. Рентабельность сохраняется на высоком уровне — выше 22%.

Ожидаем, что при выплате 50% от чистой прибыли за весь 2025 год дивиденды могут составить 37–38,5 руб. За первые пять месяцев года накоплено 15,82 руб. на акцию, или 5,1% доходности.

В начале основной торговой сессии акции реагируют ростом и немного опережают по динамике рынок. Стоимость акций выглядит привлекательно для среднесрочных и долгосрочных инвестиций.

Сбербанк. Важное о компании

•
Сбербанк — крупнейший российский банк с долей государства 50%. На него приходится свыше трети активов всего банковского сектора.
•
Обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка — самые популярные бумаги у частных инвесторов. Их доля в «Народном портфеле» Мосбиржи по итогам мая 2025 года составила 38,4% (+0,4 п.п м/м).
•
Утверждена стратегия развития до 2026 года. Ожидается рост кредитного портфеля в среднем на 10% в год при чистой процентной марже выше 5,5%. Цель по рентабельности капитала (ROE) — 22%, в 2024 году показатель составил 24%.
•
Согласно дивидендной политике, банк направляет на выплаты акционерам 50% чистой прибыли по МСФО. За 2024 год выплаты составят 34,84 руб.
•
Таргет аналитиков Альфа-Банка по обыкновенным акциям Сбербанка на 12 месяцев — 380 руб. Взгляд позитивный.

Альфа-Инвестиции