Санкции и инфляция не помешали рынку вырасти

На этой неделе в центре внимания инвесторов были слухи о новых санкциях ЕС и неоднозначные данные по инфляции.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи с начала недели вырос почти на 4% благодаря замедлению инфляции в декабре и геополитике. Она остаётся ключевым драйвером акций на ближайшую перспективу.

• •

  Цены на нефть с начала недели увеличились на 2,5% на фоне снижения запасов в США и улучшения прогноза Международного энергетического агентства по спросу на 2025 год.

• •

  Индекс ОФЗ после декабрьского рывка продолжает стагнировать: -0,6% на этой неделе. Январские данные по инфляции показали ускорение, что не дало повода для разворота цен облигаций наверх.

Главные события

• •

  Инфляция за декабрь обрадовала инвесторов, но начало года не воодушевляет. В прошлом месяце показатель замедлился до 1,32% против 1,43% по итогам ноября. Но с 1 по 13 января 2025 года инфляция составила 0,67% после 0,33% на неделе с 17 по 23 декабря 2024 года (данные за последнюю неделю декабря Росстат не раскрывал). Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова не исключает необходимости дополнительного повышения ставки весной 2025 года. Подробнее здесь.

• •

  После санкций США против нефтяников новые ограничения могут затронуть российские СПГ и алюминий со стороны Евросоюза. Об этом сообщают Bloomberg и Reuters со ссылкой на источники. В них входят постепенный отказ от импорта СПГ и алюминия, ограничения на десятки судов из теневого флота и новые отключения банков от системы переводов SWIFT. О влиянии возможных санкций на акции рассказали здесь.

Отчёты

• •

  Прибыль Сбербанка по российским стандартам продолжила расти в декабре. В декабре банк заработал 117,6 млрд руб. чистой прибыли (+1,7% год к году), рентабельность капитала составила 20,1%. За весь 2024 год рост составил 4,6% год к году, до 1 562,4 млрд руб. при рентабельности капитала в 23,4%. Дивидендная политика позволяет выплатить 36,81 руб. на акцию с доходностью около 13% по текущим ценам.

• •

  Выручка Хэндерсон в декабре выросла на 27,6% год к году и составила 2,8 млрд руб. Рост онлайн-каналов традиционно опережают показатели офлайна: +72,5% в годовом выражении. Подтвердилась тенденция по ускорению ежемесячных темпов роста выручки. Ранее с ними были проблемы — они замедлялись до 10% год к году (в октябре).

• •

  По итогам 2024 года пассажиропоток Аэрофлота увеличился на 16,8% и достиг 55,3 млн человек. В декабре рост составил 7,4%, но был сдержан сезонным снижением занятости кресел до 85,9%. Аналитики Альфа-Банка не ожидают значительного роста пассажиропотока в 2025 году: группа не может рассчитывать на увеличение самолётного парка, а финансовые результаты будут определяться ценовыми факторами.

Альфа-Инвестиции