Рынок облигаций. Торговое время расширяется

Рынок облигаций привлекает всё больше инвесторов, которые нацелены на стабильную доходность и хотят зафиксировать высокие ставки. Рассказываем про ключевые события прошедшей недели и интересные выпуски облигаций.

ОФЗ стабильны

Цены на ОФЗ за неделю практически не изменились. Кривая доходностей выросла на дальнем конце, но это чисто технический пересчёт, связанный с методикой построения непрерывной кривой. Фактические доходности остались на прежнем уровне. Короткие ОФЗ дают 16,7–18%, средние ОФЗ — 15,9–16%, длинные — 15,6–16,4%.

Инфляционные ожидания населения вновь выросли. В мае они составили 13,4% после 13,1% в апреле. Этот рост обеспечили респонденты без сбережений. Это негативный фактор, который снижает шансы на снижение ключевой ставки на заседании ЦБ в июне. В то же время еженедельная инфляция остаётся сравнительно низкой, а кредитная активность — замедляется. Так что на горизонте III квартала смягчение денежно-кредитной политики ЦБ вполне вероятно.

Торги корпоративными облигациями теперь будут проходить на вечерней сессии. Московская биржа допустила 100 выпусков от 37 компаний, в том числе Газпрома, РусГидро, Сибура, РЖД, Северстали, МТС, ВЭБ, ГТЛК, Балтийского лизинга и др. В перспективе планируется расширить этот список. Ликвидность торгов будет поддерживаться маркетмейкерами.

Рейтинговое агентство АКРА присвоило кредитный рейтинг РЕСО-Лизинг на уровне AA-(RU), понизило кредитный рейтинг Мурманской области до BBB+(RU), а также повысило рейтинги Эс-Би-Ай Банка до A-(RU) и Пензенской области до A-(RU). Прогноз ООО «Гоголевский 11» (рейтинг BBB(RU)) изменён на «негативный».

Интересные облигации

Мы выбрали облигации с дюрацией более 1 года и высоким кредитным рейтингом, которые выглядят привлекательно и дают хорошую премию к кривой ОФЗ.

Читайте также: Взгляд А-Клуба: первичные размещения 26/05/25

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции