Рынок облигаций. Сдержанная реакция ОФЗ на заседание ЦБ

Рынок облигаций привлекает всё больше инвесторов, которые нацелены на стабильную доходность и хотят зафиксировать высокие ставки. Рассказываем о ключевых событиях прошедшей недели и интересных выпусках облигаций.

Стабильность на рынке ОФЗ

На заседании в прошлую пятницу Банк России ожидаемо сохранил ставку на уровне 21% четвёртый раз подряд и смягчил сигнал с умеренно жёсткого до нейтрального. Рынок ОФЗ отреагировал на это достаточно сдержанно.

Ценовой индекс гособлигаций третью неделю подряд консолидируется около отметки 108 пунктов. На прошлой неделе он поднимался выше 109 пунктов, однако с пятницы теряет 0,8 пункта.

На пресс-конференции после заседания регулятор подсветил важность динамики инфляционных ожиданий при принятии решений по ставке. Пока инфляционные ожидания сохраняются на высоком уровне.

Также в фокусе инвесторов остаётся геополитика. Переговорный процесс затягивается, и это не добавляет позитива в настроения на рынке.

Учитывая предстоящие праздники, можно ожидать, что без появления существенных положительных или негативных новостей доходности гособлигаций продолжат консолидироваться около текущих уровней.

Валютные облигации

На фоне крепкого рубля особенно привлекательно продолжают выглядеть валютные облигации. Мы ожидаем умеренное ослабление рубля до конца года — и доход по валютным бумагам может вырасти за счёт курсовой переоценки.

Обсуждаемое в правительстве снижение цены отсечения за баррель нефти с текущих $60 в бюджетном правиле также может привести к ослаблению рубля. Об этом сегодня заявил советник председателя Банка России Кирилл Тремасов.

Кроме того, валютные облигации остаются ключевым инструментом для валютной диверсификации портфеля, а некоторые выпуски всё ещё позволяют зафиксировать доходность 7–8% в долларах.

Интересные облигации

Мы выбрали облигации, которые предлагают инвесторам высокую доходность в своей рейтинговой группе.

Анастасия Бойко, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции