Рынок нефти ждёт определённости

Главное

• •

  МЭА понизило оценку спроса на нефть и повысило оценку профицита

• •

  Запасы газа в США снизились сильнее прогнозов

• •

  Газ в ЕС стабилен после отскока с минимумов

Нефть

Цены на нефть на этой неделе демонстрируют умеренную динамику. Участники рынка оценивают свежие прогнозы от EIA, ОПЕК и МЭА, опубликованные на этой неделе, а также очередные шаги президента Трампа, чья политика формирует новостную повестку в последние месяцы.

Международное энергетическое агентство (МЭА) вчера представило обновлённый доклад на 2025 год. Прогноз увеличения спроса был сокращён на 73 тыс. б/с. Агентство отмечает, что «новые тарифы США явно будут препятствовать мировой торговле и экономическому росту в 2025 году».

По мнению специалистов агентства, «возможный стагфляционный сценарий, вызванный новыми тарифами США, будет оказывать давление на нефтяной спрос, прежде всего, в развивающихся странах, таких как Бразилия, Индия. При этом спасательным кругом для них выступает снижение цен на нефть».

Профицит на рынке нефти может составить 1,4 млн б/с, если ОПЕК+ действительно начнёт увеличивать добычу с апреля в соответствии со своим планом, прогнозирует МЭА. Если же рост добычи будет отложен, как это бывало раньше, то профицит будет меньше на 460 тыс. б/с и составит 950 тыс. б/с. Это негативно для цен.

Фьючерсы на Brent с начала месяца находятся в коридоре $69-71 за баррель. Участники рынка следят за развитием геополитической ситуации и тарифного противостояния США с другими странами. Эти новости будут оставаться в фокусе внимания на следующей неделе.

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

Brent фьючерс: $70,1 (-1,1%)

WTI фьючерс: $66,7 (-1,4%)

Газ в США

Цены на газ в США опустились в район $4 за MMBtu после скачка на прошлой неделе. В четверг котировки немного отскочили на фоне более сильного, чем ожидалось, снижения запасов газа в США (-62 bcf против прогноза -50 bcf), но в целом тенденция разворачивается вниз на фоне потепления. Прогнозы погоды на 20-е числа марта сдвигаются в сторону более высоких температур, что располагает к снижению спроса на газ для отопления. В дальнейшем сезонный эффект также может давить на цены, что может опустить их на уровень $3,8 за MMBtu до конца месяца.

Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $4,1 (+0,7%)

Газ в ЕС

После отскока с минимумов цены на газ в Европе стабилизировались. В новостном поле появляется всё больше упоминаний о том, что инвесторы из США ведут переговоры с ЕС и Россией об их участии в работе газопроводов «Северный поток» и «Северный поток-2» и их дальнейшем перезапуске. Это могло бы сильно повысить доступность газа в регионе, но пока это лишь слухи, и политическая ситуация не даёт оснований для большого оптимизма. Процесс урегулирования украинского конфликта сейчас может быть центральной темой, влияющей на цены газа в регионе.

Фьючерс NG на хабе TTF: €42,1 (-0,4%)

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции