Аналитики А-Клуба оценили перспективы экономики и рынка акций КНР и дали прогнозы на 2025 год.

Десятилетия экономического роста в Китае после пандемии сменились периодом торможения. Прогноз роста ВВП на 2025 год находится в диапазоне 4–4,5%, в 2018–2019 гг. рост был выше 6,5%. На 2025 год китайское правительство установило целевой показатель экономического роста на уровне 5% (уже третий год подряд).

Традиционные драйверы развития китайской экономики — экспорт товаров, сектор недвижимости и инвестиции в инфраструктуру. Однако все они подвержены рискам.

• •

  Экспорт может оказаться под давлением в случае введения новых тарифов новой администрацией США.

• •

  Девелопмент уже несколько лет находится в кризисе, который сопровождается банкротствами застройщиков.

• •

  Избыточное строительство за счёт заёмных средств столкнулось со снижением спроса и государственными ограничениями на кредитование, что привело к формированию пузыря на рынке.

Ситуация усугубляется близостью экономики к дефляции. Внутренний спрос находится на низком уровне, что ограничивает возможности роста. Правительство КНР в 2025 году намерено значительно увеличить стимулирующие меры: готовится выпуск облигаций на 3 трлн юаней, средства от которого пойдут в том числе на увеличение субсидий, нацеленных на повышение спроса. Для сравнения, в 2024 году выпуск составил 1 трлн юаней. Также поддержка будет оказана банкам и фондовому рынку.

Перспективы восстановления экономики КНР

Источник: А-Клуб

В случае успеха стимулирующей программы экономика Китая решит структурные проблемы и восстановится. Однако ряд факторов, в том числе жёсткость политики избранного президента США Дональда Трампа, снижают ожидания по росту китайской экономики.

Рынок акций Китая остаётся крайне дешевым по мультипликаторам (P/E 10x против исторического 26x), поэтому инвесторам доступны привлекательные точки входа.

Прогноз экономики США и американского фондового рынка читайте здесь.

А-Клуб