Аналитика • 29 февраля 2024

Русагро скоро начнёт поставки свинины в Китай

Помимо ООО «Тамбовский бекон», которое входит в группу Русагро, разрешение на экспорт получили АПХ «Мираторг» и Великолукский мясокомбинат.

**Россельхознадзор 28 февраля сообщил, что Главное таможенное управление КНР разрешило поставлять продукцию трёх российских предприятий по производству свинины в Китай. Среди них — «Тамбовский бекон», который входит в группу Русагро.**Разрешение на поставки действует с 28 февраля текущего года. По оценке генерального директора Национального союза свиноводов (НСС) Юрия Ковалёва, которые приводит федеральный центр Агроэкспорт, в 2024 году Россия может поставить в Китай 15–25 тыс. тонн свинины, а в перспективе двух-трёх лет — нарастить поставки до 150–200 тыс. тонн в год.

Также в НСС рассчитывают, что число предприятий, получивших право поставлять свинину в Китай, в обозримом будущем будет расти. Сейчас, помимо ООО «Тамбовский бекон», которое входит в группу Русагро, разрешение на экспорт получили АПХ «Мираторг» и Великолукский мясокомбинат.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Мы считаем данную новость умеренно позитивной для акций Русагро. У рыночных инвесторов уже было понимание, что поставки свинины в Китай могут начаться весной-летом текущего года, и что объёмы первых партий, скорее всего, будут невелики в масштабах мясного бизнеса компании. В 2023 году предприятия Русагро отгрузили 279 тыс. тонн продукции свиноводства.

Мы также отмечаем, что разрешение на экспорт в Китай получило ООО «Тамбовский бекон», в то время как предприятия Приморского кластера — пока нет. Мы полагаем, что это связано со вспышкой заболеваемости АЧС на одном из свинокомплексов кластера прошлым летом, из-за которой китайским надзорным ведомствам требуется больше времени для выдачи ветеринарных сертификатов и аттестации.

Тем не менее, мы считаем позитивным тот факт, что Русагро вошло в тройку крупнейших российских экспортёров свинины в Китай. Мы полагаем, что получение соответствующих сертификатов предприятиями Приморья — лишь вопрос времени.

Мы ожидаем, что начало поставок свинины в Китай станет одной из центральных тем для обсуждения на предстоящей телеконференции менеджмента Русагро, посвящённой финансовым результатам за IV квартал 2023 года, которая состоится 4 марта.

Важное про Русагро

•
Русагро — диверсифицированный агрохолдинг, производит масложировую, сельскохозяйственную, сахарную и мясную продукцию.
•
Компания растёт, главным образом за счёт покупки более мелких конкурентов (сделок M&A). Среднегодовой рост выручки с 2018 по 2022 годы составил 25%.
•
В 2023 году компания увеличила выручку на 20% и показала рекордный результат. В том числе, повлияла покупка производителя масложировой продукции НМЖК.
•
Компания может редомицилироваться в Россию, в том числе через закон об ЭЗО. Это позволит вернуться к выплате дивидендов, которые могут составить 50% от прибыли.

Альфа-Инвестиции