Эмитенты • 25 апреля в 12:02

Русагро нарастило выручку в I квартале

Выросли продажи масложирового и мясного сегментов

Русагро

Русагро опубликовало операционные результаты за I квартал 2024 года.

•
Выручка: 82,8 млрд руб. (+18% год к году (г/г)
•
Выручка масложирового бизнеса: 50,8 млрд руб. (+18% г/г)
•
Выручка сахарного бизнеса: 8,3 млрд руб. (-33% г/г)
•
Выручка мясного бизнеса: 12,8 млрд руб. (+21% г/г)
•
Выручка сельскохозяйственного бизнеса: 2,7 млрд руб. (-38% г/г)

Подробнее

Выручка до межсегментных элиминаций (бухгалтерские корректировки, которые исключают взаимные операции между разными сегментами) составила 82,8 млрд руб. (+18% г/г). Показатель увеличился в основном за счёт роста объёмов реализации сырого масла и повышения продаж мясного бизнеса (в том числе за счёт консолидации группы Агро-Белогорье).

Производство сырого растительного масла составило 290 тыс. тонн — без изменений относительно аналогичного квартала предыдущего года. Объём реализации промышленной масложировой и молочной продукции вырос на 5% г/г, до 530 тыс. тонн.

Производство сахара снизилось до 65 тыс. тонн (-49% г/г). Выпуск сахара сократился относительно аналогичного периода прошлого года вслед за динамикой урожая сахарной свёклы в сезоне 2023/2024. Объём реализации сахара уменьшился на 36% г/г, отражая динамику производства.

Производство свинины в живом весе увеличилось на 90% г/г, до 139 тыс. тонн. Показатель увеличился главным образом за счёт консолидации результатов группы Агро-Белогорье. Объём продаж продукции свиноводства увеличился в 2,2 раза г/г, до 127 тыс. тонн. Продажи свиной продукции увеличились вслед за органическим ростом производства и консолидацией результатов группы Агро-Белогорье.

Продажи зерновых культур снизились на 50% г/г и составили 93 тыс. тонн.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Операционные результаты Русагро за I квартал вышли умерено позитивными. Основной точкой роста стал мясной сегмент благодаря активности компании на M&A рынке.

Однако операционные и финансовые показатели временно теряют важность на фоне судебного разбирательства в отношении крупнейшего акционера компании. К текущему моменту акции Русагро упали на 40%, однако неопределённость относительно перспектив и риски остаются очень высокими.

Русагро. Важное о компании

•
Русагро — диверсифицированный агрохолдинг, производит масложировую, сельскохозяйственную, сахарную и мясную продукцию.
•
В основе бизнес-модели Русагро — вертикальная интеграция: сахарное, мясное и масложировое бизнес-направления имеют полный цикл производства, а сельскохозяйственное обеспечивает их сырьём.
•
Компания активно растёт, в том числе за счёт покупки более мелких конкурентов (сделок M&A). Среднегодовой рост выручки с 2020 по 2024 годы составил 20%.
•
В марте 2025 года акции Русагро обвалились на новостях о задержании крупнейшего акционера компании Вадима Мошковича. Ему было предъявлено обвинение в особо крупном мошенничестве. К текущему моменту котировки упали на 40%.

Альфа-Инвестиции