С начала года рубль существенно укрепился по отношению к иностранным валютам. В частности, китайский юань впервые за четыре месяца опускался ниже 13 руб., доллар на фьючерсном рынке падал ниже 98 руб. Выделяем компании, которые выиграют от сильного рубля.

Колебания российской валюты зачастую отличаются высокой волатильностью, и нет гарантий того, что рубль продолжит расти относительно иностранных валют. Тем не менее с начала 2025 года нацвалюта значительно укрепилась, и для ряда эмитентов это благоприятный фактор.

Бенефициарами такой динамики рубля являются компании, которые несут затраты в иностранной валюте.

• •

  Непродуктовый ретейл: М.видео и ВИ.ру

Торговые сети с большой долей импорта в закупках смогут приобрести товары с меньшими затратами. За счёт этого повысится маржинальность продаж. Эти компании получают выручку в рублях, и курс валют не оказывает на неё прямого влияния.

• •

  Застройщики ПИК, ЛСР, Эталон, ГК Самолет

Укрепление рубля может оказать поддержку рентабельности бизнеса, поскольку снизится себестоимость материалов, ввозимых из-за рубежа. Кроме того, сектор недвижимости зависит от стоимости заимствования. Крепкий рубль будет выступать дезинфляционным фактором, который в перспективе может добавить аргументов ЦБ, чтобы начать снижение процентных ставок.

• •

  Авиакомпания Аэрофлот

В условиях ослабления рубля авиаперевозчик сталкивается с давлением множества факторов: растут аэропортовые сборы, расходы на топливо и техобслуживание воздушных судов. Укрепление российской валюты имеет обратный, позитивный эффект и может поддержать бумаги Аэрофлота. Кроме того, часть лизинговых обязательств компании была номинирована в валюте, сильный рубль снижает их стоимость.

• •

  Телекомы МТС, Ростелеком и IT-компании Яндекс, Хэдхантер

Услуги этих компаний ориентированы на внутренний рынок, в то время как закупаемое оборудование преимущественно иностранное. Рост рубля позволяет выгоднее покупать сервера и вычислительные мощности, что может привести к повышению рентабельности бизнеса.

• •

  Лизинговая компания Европлан

При укреплении рубля сокращаются затраты лизингодателей на пополнение автомобильных парков, а также спецтехники.

Альфа-Инвестиции