Рубль падает шестую неделю подряд

Курс рубля начал неделю со снижения. Пара CNY/RUB в понедельник растёт на 0,8% и достигла отметки 11,75 руб. Это максимальное значение с сентября прошлого года.

Текущий тренд на снижение рубля продолжается уже шестую неделю подряд. За это время курс CNY/RUB вырос на 7,5%.

Ослабление рубля происходит одновременно с ростом сырьевых товаров, что является редким явлением. Это связано в том числе с ожиданиями изменения параметров бюджетного правила, отказом Минфина от покупки валюты в марте, признаками дефицита валютной ликвидности (ставка RUSFAR в юанях поднялась выше 13%). При этом приток валюты от экспортёров из-за нефтегазового ралли ещё не успел прийти на рынок, обычно он происходит с лагом в 1–2 месяца.

На фоне ослабления рубля акции экспортёров в 2026 году выглядят лучше рынка. Например, отраслевой индекс нефтегазовых компаний (MoexOG) вырос на 9%, металлов и добычи (MoexMM) — на 6%, в то время как Индекс МосБиржи прибавил лишь 4%. Отдельные бумаги экспортёров выросли ещё сильнее: Роснефть (+23%), НОВАТЭК (+15%), ФосАгро (+17%), РУСАЛ (+30%). Впрочем, акции многих российских экспортёров поддерживала в том числе благоприятная сырьевая конъюнктура.

Альфа-Инвестиции