Рост волатильности на рынке США: как на этом заработать с помощью фьючерсов

Индекс S&P 500 сейчас находится на 9% ниже своих исторических максимумов, достигнутых в феврале. Американский рынок упал под давлением опасений, связанных с протекционистской политикой Дональда Трампа. Экономисты опасаются, что это приведёт к торговым конфликтам и нанесёт ущерб экономике. Разбираемся, как это может сказаться на акциях американских компаний.

С начала 2025 года американские индексы находятся в минусе из-за целого ряда факторов и угроз, которые исходят от действий администрации Белого Дома.

Причины снижения

– Торговые войны. Ранее уже вступили в силу 25%-е пошлины США на импорт стали и алюминия, со 2 апреля тарифы коснутся всех импортных автомобилей. Также начнут действовать импортные пошлины на товары из стран, использующих торговые барьеры для американских компаний.

Канада и Китай уже вводили собственные тарифы на некоторую продукцию из США, Евросоюз обещает принять контрмеры и защитить местный бизнес. При этом Дональд Трамп предупредил, что в случае ответных действий других стран увеличит тарифы ещё больше.

– Опасения относительно замедления экономики. Постоянные споры о тарифах и массовые увольнения госслужащих породили опасения, что экономика США может скатиться в рецессию. Например, инвестбанк Goldman Sachs повысил оценку вероятности рецессии в экономике США в ближайшие 12 месяцев с 20 до 35%. Причины — падение индикаторов делового доверия и сигналы Белого дома о готовности не реагировать на слабость экономики (замедление роста ВВП).

Индикатор потребительских ожиданий Conference Board рухнул до минимума за 12 лет — ниже 80 пунктов. Такое низкое значение индикатора часто выступает сигналом наступления рецессии в экономике в течение года. Ранее Дональд Трамп, отвечая на вопрос о возможности рецессии, заявил, что экономике предстоит пережить «переходный период».

– Рост инфляции и жёсткая политика ФРС. Руководители ФРС также считают, что увеличение торговых пошлин в краткосрочной перспективе будет мешать ослаблению инфляции в США, и призывают не спешить со снижением процентных ставок.

Инфляционные ожидания американцев на следующие пять лет подскочили до рекордных с 1993 года 4,1%, согласно данным Мичиганского университета. В феврале базовый индекс расходов на личное потребление (PCE Core, предпочтительный для ФРС индикатор инфляции) увеличился выше прогнозов — на 2,8% в годовом выражении, показатель стабильно превышает целевые 2%. Усиление инфляционных рисков будет ограничивать возможности Федрезерва по купированию экономических проблем.

Есть ли шансы на рост

Настроение на американском рынке остаётся пессимистичным, тем не менее не всё так плохо. Согласно опросу FactSet, прибыль американских компаний, которые входят в состав индекса S&P 500, в первом квартале в среднем увеличилась на 7,1% в годовом выражении.

Некоторые аналитики допускают, что худший момент спада рынка уже позади. Например, по мнению экспертов Morgan Stanley, сезонные факторы, снижение доходности казначейских облигаций США и чрезмерно пессимистичные настроения повышают шансы на восстановление рынка в ближайшее время.

Кроме того, может сработать принцип «покупай на слухах, продавай на фактах», только в этом случае в обратном направлении. Рынок снижался из-за опасений увеличения импортных пошлин и по факту вступления в силу тарифов может вырасти, поскольку негативные сценарии могли быть заранее учтены в котировках.

Со своего исторического максимума, 19 февраля, индекс S&P 500 опускался на 10% менее чем за месяц. Столь быстрая коррекция после достижения рекордного значения наблюдалась лишь в седьмой раз с 1950 года. Во всех предыдущих случаях индекс показывал позитивную динамику на горизонте следующих трёх месяцев со средним результатом +7,5%. То есть эта статистическая закономерность сигнализирует, что в краткосрочной перспективе индекс S&P 500 может вырасти.

Как инвестору на этом заработать

В марте амплитуда колебаний американского рынка увеличилась, индекс S&P 500 колебался в диапазоне 5500–5800 пунктов. Дальнейшая динамика акций США выглядит неопределённой, но рост волатильности даёт активным трейдерам шансы заработать.

На Московской бирже обращаются фьючерсы, привязанные к основным американским индексам. Наиболее ликвидные контракты: июньские фьючерсы SFM5 на индекс S&P 500 (широкий рынок) и NAM5 на индекс Nasdaq–100 (технологический сектор). С помощью этих инструментов можно отыгрывать изменения на фондовом рынке США. При торговле фьючерсами на МосБирже нет инфраструктурных рисков, так как операции и расчёты проходят в рублях.

Для совершения сделок с фьючерсами неквалифицированному инвестору потребуется пройти тестирование, подробнее об этом здесь. Если вы не знакомы с темой фьючерсов, то рекомендуем прочитать вводный материал.

Алексей Девятов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции