Рынок акций вырос после новостей о замедлении недельной инфляции. Облигации также отреагировали позитивно.

Утренняя сессия

Рынок акций в четверг открылся небольшим ростом. Индекс МосБиржи поднялся выше уровня 2960 пунктов. В лидерах роста — акции ЮГК (+2%), Группы Позитив (+2%) и НОВАТЭКа (+1%). Хуже рынка выглядят бумаги ФосАгро (-1%) и Мечела ао (-0,7%).

Тенденции

• •

  Российский рынок акций в среду отыграл потери двух предыдущих сессий. Индекс МосБиржи вырос на 1,8% и находится выше уровня 2950 пунктов.

• •

  Объёмы торгов на вчерашней волне роста подскочили до 134 млрд руб. — это позитивный сигнал для продолжения восходящей тенденции.

• •

  Подъём в среду ускорился после выхода недельной статистики по инфляции. В период с 28 января по 3 февраля она снизилась до +0,16% против +0,22% неделей ранее. Замедление индекса потребительских цен воспринимается инвесторами однозначно — как сигнал, что близится конец цикла ужесточения ДКП. Повышение ключевой ставки в следующую пятницу выглядит маловероятным.

• •

  В то же время отметим, что по итогам января индекс PMI сферы услуг РФ существенно вырос — с 51,2 до 54,6 пунктов. Ранее аналогичный рост был у PMI в обрабатывающих отраслях. Рост деловой активности указывает, что охлаждение экономики идёт медленно, а значит, существенного смягчения риторики Банка России не будет.

• •

  Минфин РФ снизит объём покупки валюты в период с 7 февраля до 6 марта. В результате Банк России с учётом других операций ежедневно будет продавать валюту на 5,5 млрд руб. против текущих 4,7 млрд руб. Это незначительный, но позитивный фактор для рубля.

• •

  Пара CNY/RUB вчера впервые с сентября опустилась ниже отметки 13 руб., потеряв 2%. Официальный курс доллара упал на 0,5%, до 98 руб., но сегодня может ещё снизиться, так как его расчёт ведётся по данным первой половины дня, а рубль ускорил укрепление во второй.

• •

  Индекс МосБиржи может продолжить подъём. Ближайшие уровни сопротивления расположены на 0,8–1,5% выше текущих отметок, в области 2980–3000 пунктов. Их преодоление может спровоцировать массовое закрытие коротких позиций на рынке акций, что ускорит подъём.

• •

  Для рынка облигаций крепкий рубль и снижение инфляции — позитивные драйверы. Вчера на вечерней сессии большинство средних и длинных ОФЗ прибавили более 1%. Сегодня ждём продолжения этой тенденции.

Сектора

• •

  В лидерах по-прежнему акции золотодобывающих компаний на фоне роста золота до исторических максимумов ($2880 за тройскую унцию). Но в этот раз в топе оказался не Полюс (+1%), а ЮГК (+4%) и отставшие ранее бумаги Селигдара (+15%).

• •

  Хуже рынка из-за крепкого рубля, вероятно, будут акции экспортёров, включая нефтяников. Лучше остальных краткосрочно могут быть акции компаний с высоким долгом, а также компаний, ориентированных на внутренний спрос.

Акции в фокусе

• •

  ММК (+0,8%). Компания перенесла отчёт по МСФО, который должен был выйти сегодня. Причина — «необходимость получения дополнительной информации, которая нужна для более точного формирования ряда оценочных значений». В моменте акции из-за новости падали на 3%, но мы оцениваем её нейтрально.

• •

  Лента (+0,2%). Выручка в IV квартале выросла на 18,8%, сопоставимые продажи (LFL) — на 11,3%. Подробности отчёта здесь. Сохраняем умеренно позитивный взгляд.

• •

  МД Медикал Груп (-1,6%). В IV квартале темпы прироста выручки замедлились до 13,8% в годовом выражении. По итогам 2024 года показатель вырос на 19,9%. Подробности здесь. У нас нейтральный взгляд на акции.

• •

  Группа Позитив (-3,5%). Акции падают четыре сессии подряд сильнее рынка и обновили минимальные значения за полтора года. На фоне накопленной перепроданности не исключаем кратковременный отскок.

• •

  Аренадата (-5,4%). Выручка в 2024 году увеличилась на 52%, до 6 млрд руб. Драйверами стали рост реализации лицензий, а также техническая поддержка и консалтинг клиентов. Подробности здесь. Падение акций — эффект от их перекупленности. По факту выхода отчёта инвесторы фиксировали прибыль. На наш взгляд, просадка будет кратковременной.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции