Результаты наших фаворитов в апреле 2025

Аналитики Альфа-Инвестиций в Стратегии на II квартал 2025 года отобрали 9 акций-фаворитов, которые способны опередить рынок. Проверяем промежуточные результаты.

Результаты апреля

Мы собрали фаворитов в портфель с одинаковыми долями. По состоянию на 29 апреля такой портфель с учётом дивидендов снизился на 2,1%. Индекс МосБиржи полной доходности показал похожий результат: -1,9%.

Отметим, что прошлые фавориты за полный I квартал опережали рынок. Альфа (показатель, насколько портфель опередил индекс) составляла 1,06%.

Что влияет на динамику акций

Фавориты снизились вместе с рынком, ключевой причиной стала торговая война США практически со всем миром. В начале апреля упал не только российский рынок, но и цены на ключевые сырьевые товары, в том числе на нефть. Торговые отношения США и Китая остаются напряжёнными, поэтому стоимость нефти пока не восстанавливается.

Фактором неопределённости также выступает геополитика, мирного соглашения по Украине пока нет. Дальнейшее урегулирование конфликта способно стать импульсом для восстановления рынка акций. США подталкивают стороны к быстрому решению, угрожая введением новых санкций в отношении России или отказом от посредничества.

Несмотря на это, среднесрочный взгляд на акции-фавориты остаётся умеренно позитивным, так как наш выбор был достаточно консервативным. Мы исходили из сценария сохранения статус-кво и не делали ставку на бумаги, которые бы сильнее остальных выигрывали от геополитического потепления или надежд на смягчение ДКП. В список фаворитов мы не включали компании, перегруженные долгами, и примерно поровну разделили его на экспортёров и тех, кто ориентирован на внутренний рынок.

Кто из фаворитов впереди всех

В плюсе по итогам апреля две бумаги — Сбербанк и привилегированные акции Татнефти.

• •

  Акции Татнефти ап смогли стать лидером роста благодаря рекомендации о дивидендах. Она оказалась выше наших ожиданий и консенсус-прогноза.

• •

  Акции Сбербанка также поддержала рекомендация о дивидендах, хотя она была дана в рамках ожиданий.

Альфа-Инвестиции