На российском рынке наступает волшебное время: многие голубые фишки можно купить прямо перед началом высокого сезона, да ещё и дешевле, чем 1–2 года назад. Рассказываем, что можно выбрать себе в подарок.

Магия предновогоднего рынка

Период с января по апрель — самый продуктивный для российского рынка акций. По статистике, на него приходится более 60% суммарной доходности за весь календарный год. Очевидно, что лучше быть к этому готовым.

На рубеже 2024–2025 гг. сложилась ещё более интересная ситуация. Вопреки сезонной традиции рынок акций в минусе, в том числе за период с сентября по декабрь. Акции накопили мощный потенциал восстановления.

Это видно по заниженным мультипликаторам. Многие российские компании сейчас стоят гораздо меньше, чем обычно: в количестве годовых прибылей, выручки или активов на балансе. Рассказываем о самых интересных предложениях на рынке.

Рецепт праздничного портфеля

Введём несколько простых критериев. Нам нужны недорогие, но перспективные акции, которые отлично себя показывают зимой и весной.

• •

  Дёшево, даже с учётом долга

Тут отлично подходит мультипликатор EV/EBITDA. Он считает полную стоимость компании (рыночная цена + долг) в доналоговых прибылях, то есть с учётом бухгалтерских корректировок. Берём ниже, чем было 1–2 года назад.

• •

  У акций есть потенциал роста

На срок в несколько месяцев потенциал можно оценить по отклонению от средней цены. Мы ищем акции, которые максимально ушли вниз от средних недельных и месячных значений. И сейчас у них есть пространство для роста.

• •

  Отлично растут в начале года

Из списка выше оставляет только те акции, которые в прежние годы с января по апрель росли лучше рынка (Индекса МосБиржи). Таким образом, оставляем долгосрочных фаворитов, которые в моменте стоят дешевле, чем 1–2 года назад.

Что положить себе под ёлку

Всего набралось несколько бумаг, из которых ликвидны и популярны менее десяти. Самые интересные варианты:

• •

  Полюс

Акции поймали хорошую просадку в начале зимы и всё ещё доступны. По EV/EBITDA (7,2) Полюс дороже, чем в 2023 году, но дешевле, чем два года назад. За последние пять лет он четыре раза обгонял индекс, причём с большим отрывом.

• •

  Северсталь

Показатель EV/EBITDA у неё сейчас равен 2,7. Это минимум за последнюю пятилетку. Цена акций почти на 20% ниже среднемесячных. При этом Северсталь — одна из лучших по динамике в начале года: четыре из пяти последних лет растёт быстрее рынка.

• •

  Сургутнефтегаз ап

Компания хронически недооценена, хотя отдельно оценить привилегированные акции сложно. Летом они сильно падали вслед за индексом, но сейчас снова на подъёме. Позитивная статистика в январе — апреле: четыре из пяти последних лет лучше рынка.

• •

  Сбербанк

Даже главный банк сейчас относительно дёшево стоит: основные мультипликаторы на 8–12% ниже, чем год назад. На столько же цена акций ниже среднемесячных значений. Сбербанк обгонял рынок в начале года три раза за последние пять лет.

• •

  Магнит

EV/EBITDA сейчас около 4,4. Дешевле было только в 2022 г. Исходя из средних месячных цен (выше 6000 руб.) потенциал роста более 25%. Исторически январь — апрель — удачное время для Магнита: акции были лучше рынка три года из пяти.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции