Рекордные притоки в БПИФы денежного рынка

Скорость роста объёма активов биржевых фондов (БПИФ) денежного рынка в декабре резко увеличилась. За месяц стоимость чистых активов (СЧА) шести крупнейших фондов выросла на 31,5%. Это рекордные темпы за год.

Активы растут

В период с 1 декабря до 9 января СЧА БПИФов денежного рынка выросла на 242,7 млрд руб. Это максимальный месячный прирост за всю историю этого инструмента на Московской бирже. Совокупный объём вложений впервые превысил 1 трлн руб.

Наибольший приток пришёлся на последнюю торговую неделю года, когда инвесторы размещали свободные средства на праздники. В период с 23 по 29 декабря СЧА увеличилась на 96,7 млрд руб. (+10,7% за неделю). Прирост произошёл у всех 6 крупнейших фондов.

Крупнейшие БПИФы денежного рынка по СЧА (на 09.01.25):

• •

  LQDT — ВИМ Инвестиции Ликвидность (382,2 млрд руб.)

• •

  SBMM — Первая – Фонд Сберегательный (279,5 млрд руб.)

• •

  AKMM — Альфа-Капитал денежный рынок (212 млрд руб.)

• •

  TMON — Т-Капитал денежный рынок (76,1 млрд руб.)

• •

  AMNR — АТОН – Накопительный в рублях (38,1 млрд руб.)

• •

  BCSD — БКС Денежный рынок (24,6 млрд руб.).

Ни намёка на оттоки

Средства, размещённые инвесторами в фондах денежного рынка, являются наиболее ликвидным капиталом, который при любой возможности может быстро перетекать в другие инструменты и обратно. БПИФы торгуются на Московской бирже в режиме Т+1, и средства от их продажи можно, например, в ту же сессию направлять на покупку акций или облигаций.

Однако мы отмечаем, что после неожиданного позитивного решения Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 21% значимых оттоков из фондов денежного рынка не произошло. Несмотря на начавшееся ралли Индекса МосБиржи и ОФЗ, СЧА БПИФов не снижалась. Более того, не наблюдается значимых оттоков и после новогодних праздников.

С начала декабря 2024 года не было ни одной сессии, когда бы СЧА хоть одного из указанных выше фондов снизилась из-за оттока инвесторов.

Выводы

• •

  Притоки средств в БПИФы настолько высоки, что перекрыли возможные продажи паёв участниками, которые в декабре перенаправили средства в акции и облигации.

• •

  Мы ожидаем, что сохранится устойчивый тренд роста СЧА БПИФов денежного рынка. В 2025 году их прирост может превысить 50% (по 6 крупнейшим фондам), ведь около 20% будут обеспечены за счёт процентного прироста при текущих высоких ставках.

• •

  БПИФы денежного рынка остаются одним из самых простых инструментов для частного инвестора, чтобы разместить свободные средства под процентную ставку, близкую к ключевой.

• •

  Мы считаем, что замедление темпов роста СЧА возможно в будущем, когда инфляция замедлится и денежно-кредитная политика станет смягчаться. В таком случае возможны более значимые оттоки средств, которые могут поддержать рост рынка акций. Однако снижение ключевой ставки, вероятно, будет медленным, поэтому влияние отложенного спроса на акции, аккумулированного в БПИФах денежного рынка, будет растянуто во времени.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции