Экономика • Вчера в 17:48

Расходы бюджета превысят прогноз: дефицит достиг 3,7 трлн руб.

Бюджетный дефицит России за полугодие оказался почти равен годовому плану

По итогам первого полугодия 2025 года дефицит федерального бюджета составил 3,7 трлн руб., сообщил Минфин. Это почти полностью соответствует плановому уровню на весь год — 3,8 трлн руб.

За январь — май дефицит составлял 3,4 трлн руб., таким образом, в июне наблюдалось дальнейшее нарастание расходной нагрузки. В результате общие расходы бюджета, с высокой долей вероятности, по итогам года превысят установленный ориентир в 42,3 трлн руб.

Главное:

•
Доходы от ненефтегазовых налогов слабеют. Это может указывать на охлаждение экономики.
•
Увеличение долга возможно в декабре. Если возникнет необходимость, Минфин сможет увеличить объём размещений ОФЗ ближе к концу года.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Отдельную обеспокоенность вызывает динамика ненефтегазовых доходов: их замедление может свидетельствовать о снижении деловой активности и более быстром охлаждении экономики.

Несмотря на рост дефицита, мы не ожидаем экстренного выхода на рынок за заимствованиями. При необходимости дополнительное размещение ОФЗ может состояться в декабре. Учитывая уверенное выполнение планов Минфина по заимствованиям, дефицит в ближайшие месяцы может удерживаться на текущем уровне.

Для сохранения структурного баланса бюджета власти, вероятно, будут искать недолговые источники доходов, включая возможность разовых налоговых решений.

Альфа-Инвестиции