Эмитенты • Вчера в 15:01

Прогноз результатов Яндекса за II квартал

Аналитики Альфа-Банка ожидают уверенного роста выручки и солидную маржу по EBITDA

Яндекс

Во вторник, 29 июля, Яндекс опубликует финансовые результаты за II квартал. Аналитики Альфа-Банка дали свой прогноз основных показателей компании.

Ожидания аналитиков

Показатели группы

Выручка группы будет на уровне 328,8 млрд руб., рост к прошлому году составит 31,9%, что будет отражать небольшое замедление по сравнению с предыдущим кварталом (+34% г/г). Темпы роста выручки сохранятся выше 30% г/г и будут соответствовать ориентиру компании по росту в 2025 году.

Скорректированная EBITDA группы достигнет 61,1 млрд руб., а рентабельность скорректированной EBITDA составит 18,6% по сравнению с 16% в предыдущем квартале и 19,1% годом ранее.

Прогноз для разных сегментов

Сегмент Поиск и Портал, выручка которого в основном поступает от онлайн-рекламы, может продемонстрировать краткосрочное замедление роста до 11% г/г, так как спрос на рекламу в традиционных каналах находится под давлением. При этом рентабельность сегмента сохранится на солидном на уровне 51% благодаря мерам по контролю затрат.

В сегменте Городских сервисов, Плюсе и прочих бизнес-юнитах сохранится солидная двузначная динамика выручки (+36-45-99% г/г). При этом в сегментах Поиск и Портал и Сервисы объявлений рост замедляется с примерно 21–35% г/г до 8–11% г/г из-за негативного влияния высокой ключевой ставки на спрос в сегментах онлайн-рекламы, недвижимости и продаж автомобилей.

В сегменте Городских сервисов мы ожидаем рост GMV на 18% г/г, включая расширение масштабов Мобилити на 11% г/г (на динамику негативно повлияли отключения сервисов геолокации), а электронной коммерции и сегмента О2О – на 26–29% г/г. Рост выручки большого сегмента ожидается на уровне 36% г/г. Темпы роста сегмента Плюс останутся высокими (+45% г/г), но динамика будет слабее 1К25 (+58% г/г) из-за сезонных факторов.

EBITDA Городских сервисов ожидается на уровне 13,4 млрд руб.

Дивиденды

Аналитики Альфа-Банка не исключают, что одновременно с публикацией отчётности за II квартал 2025 года Яндекс может объявить о рекомендации совета директоров относительно размера дивиденда за первое полугодие.

Альфа-Инвестиции, на основе материала КИБ Альфа-Банка