Рынки • 30 мая в 13:32

Портфель ВДО в июне. Расширяем диверсификацию

Облигации с высокими процентными ставками можно рассматривать как альтернативу акциям

Г

ГТЛК 001P-...

П

ПАО "Сегеж...

ЭталонФина...

О

ООО "Хайтэ...

З

Заслон001Р...

Поделиться

Высокодоходные облигации (ВДО) — бумаги с высокими процентными ставками по купонам и повышенным риском. Они прибыльнее облигаций крупных компаний, но не такие рискованные, как акции. При этом диверсифицированный портфель ВДО может быть сопоставим с акциями по доходности. Рассмотрим пример такого портфеля.

Параметры портфеля и промежуточные итоги

  • 2 млн руб. было вложено при формировании портфеля 9 февраля 2024 года.

  • 2,43 млн руб. составляет оценка портфеля на 30 мая 2025 года.

  • Индикативная доходность к погашению (YTM) после ребалансировки: 30,1%.

  • Дюрация портфеля (длительность): 0,8 года.

С момента формирования к 7 мая 2025 года доход составил +21,5% (16,5% годовых). Для облигаций с фиксированным купоном в тяжёлый период роста ставок это хороший результат.

Для сравнения, индексы полной доходности облигаций Мосбиржи за этот же период принесли следующий результат:

  • От АА- до ААА на срок 1–3 года: +14,2%

  • От А- до АА+ на срок 1–3 года: +15,6%

  • От BB+ до BBB+: +7%

  • От B- до BB: +2,3%

В условиях высоких процентных ставок для типичных ВДО характерны повышенные риски, поэтому мы отдаём предпочтение бумагам с более высоким рейтингом. В сегменте от BBB до A соотношение риск/доходность выглядит предпочтительнее, чем в категориях от BB- до BB+.

Облигации в портфеле к концу мая 2025

  • ГТЛК 1P-07 (RU000A0ZYNY4) — YTM 23,5%

  • Сегежа2P5R (RU000A1053P7) — YTM 30,0%

  • ЭталонФин1 (RU000A105VU7) — YTM 29,7%

  • ХайТэк 1P1 (RU000A106151) — YTM 30,7%

  • ЗАСЛОН 1Р1 (RU000A1064X8) — YTM 27,4%

  • ЛайфСтр П2 (RU000A1068S9) — YTM 28,0%

  • ПР-Лиз 2P2 (RU000A106EP1) — YTM 36,0%

  • НовТехнБ2 (RU000A106PW3) — YTM 28,1%

  • Фордевинд3 (RU000A106Q47) — YTM 33,3%

  • ИнтЛиз1Р06 (RU000A106SF2) — YTM 28,4%

  • СамолетP13 (RU000A107RZ0) — YTM 39,0%

  • Роделен2P2 (RU000A107SA1) — YTM 32,7%

  • Брус 2P02 (RU000A107UU5) — YTM 37,2%

  • СэтлГрБ2P3 (RU000A1084B2) — YTM 26,9%

  • О'КЕЙ Б1Р6 (RU000A1084E6) — YTM 24,2%

  • ТелХолБ2-6 (RU000A1087A7) — YTM 28,7%

  • NSKATD-03 (RU000A10B461) — YTM 28,0% NEW!

Ребалансировка

  • В ходе ребалансировки мы пересмотрели доли отдельных бумаг в портфеле. Предпочтение отдавалось более длинным и более доходным бумагам. При этом мы учитывали кредитное качество эмитентов и изменение финансовых показателей по актуальным отчётам.

  • Выпуск СамолетP11 был заменён на более короткий, но существенно более доходный выпуск того же эмитента СамолетP13.

  • Доля выпусков ПР-Лиз 2P2 и О'КЕЙ Б1Р6 были снижены. Доля выпусков Фордевинд3 и ЗАСЛОН 1Р1 была увеличена.

  • В портфель добавлен выпуск NSKATD-03 с хорошим соотношением доходности и дюрации. Кредитный рейтинг A-.

  • По итогам ребалансировки модифицированная дюрация портфеля осталась на уровне 0,82х. Средневзвешенная доходность к погашению (YTM) выросла с 28,9 до 30,1%. На долю выпусков с рейтингами А- и выше приходится около 57% портфеля. Доля одного эмитента в портфеле не превышает 9%.

Следующая ребалансировка запланирована на конец июня. При необходимости можем провести её досрочно на фоне повышенных рисков в сегменте ВДО.

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции


Поделиться

Дарим 5000 ₽ каждому

Начните инвестировать вместе с нами и получите деньги в подарок

Главное сейчас

Тактика

7 часов назад

Чего ждать от рубля в июне


Как начать инвестировать

get-card-step-0

Заполните заявку онлайн

Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым

get-card-step-1

Установите приложение

Или пользуйтесь Альфа‑Инвестициями Онлайн в любимом браузере
get-card-step-2

Получите документы

А вместе с ними можем привезти бесплатную Альфа‑Карту

Откройте брокерский счёт

Шаг 1 из 3

Давайте познакомимся

Фамилия Имя Отчество
Укажите точно как в паспорте
Мобильный телефон
Дата рождения
Открыть счёт возможно с 14 лет

Мы гарантируем безопасность и сохранность ваших данных

Нажимая «Продолжить», я соглашаюсь с условиями, договором, даю согласие, разрешаю сделать запрос в бюро кредитных историй

© 2001-2025. АО «Альфа-Банк», официальный сайт. Генеральная лицензия Банка России № 1326 от 16 января 2015 г. АО «Альфа-Банк» является участником системы обязательного страхования вкладов. Информация о процентных ставках по договорам банковского вклада с физическими лицами. Центр раскрытия корпоративной информации. Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Банк. Ул. Каланчевская, 27, Москва, 107078. АО «Альфа-Банк» является оператором по обработке персональных данных, информация об обработке персональных данных и сведения о реализуемых требованиях к защите персональных данных отражены в Политике в отношении обработки персональных данных. АО «Альфа-Банк» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования веб-сайтом. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, пожалуйста, ограничьте их использование в своём браузере.


Дисклеймер

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией