Что происходит с депозитами? Новые данные ЦБ

Темп роста вкладов населения постепенно замедляется. Разбираемся, почему это происходит и какие есть тенденции на рынке депозитов.

Ставки по депозитам падают

В середине декабря 2024 года средняя максимальная ставка по рублёвым вкладам в десяти крупнейших банках России достигала 22,28%. Затем показатель начал снижаться вслед за смягчением денежно-кредитной политики. Прошлой осенью наблюдалась кратковременная пауза из-за изменения ожиданий участников рынка относительно будущей траектории изменения ключевой ставки, однако затем снижение возобновилось и продолжается уже пятый месяц подряд.

Согласно данным Банка России, средняя максимальная ставка по вкладам по итогам второй декады апреля снизилась до 13,39%, достигнув минимального уровня с осени 2023 года. Согласно данным ЦБ, наиболее высокие ставки сохраняются по вкладам на сроки от 90 до 180 дней, тогда как по депозитам сроком свыше одного года средний уровень опускается до 11,61%.

Ожидаем, что ставки по депозитам продолжат снижаться из-за замедления инфляции.

Объём вкладов

В последние несколько лет объём депозитов населения демонстрировал устойчивый рост: с начала 2021 года он вырос более чем на 80%. Однако в последнее время динамика замедлилась. Так, за последние полгода прирост составил лишь 8%, а за последние 12 месяцев — 15%, что указывает на переход от фазы активного накопления к более сдержанной динамике.

Во многом это связано с постепенным снижением ставок по вкладам, которые ранее стимулировали приток средств в простой и понятный инструмент сбережений — депозиты. Дополнительное влияние оказывает и перераспределение части средств в альтернативные инвестиционные инструменты.

Вклады физлиц

По данным Банка России, в марте темп роста вкладов замедлился до 13,9% год к году против более чем 20% в среднем за предшествующие 12 месяцев.

Структура средств клиентов также претерпевает изменения. Согласно статистике ЦБ, в начале 2025 года основной акцент приходился на долгосрочные вклады, по которым ставки превышали 20%. Однако в течение последнего года наблюдается смещение предпочтений в сторону краткосрочных депозитов сроком от 91 до 180 дней. Их доля с начала 2025 года выросла с 14,8% до 34,6%, тогда как доля вкладов на срок от 6 до 12 месяцев снизилась с 37,1% до 17,1%.

В условиях продолжающегося цикла снижения ключевой ставки банки активно продвигают более высокие ставки именно по краткосрочным вкладам. Более низкие доходности по длинным вкладам способствуют перетоку средств населения в короткие депозиты. В результате для вкладчиков уровень ставки, вероятно, становится более значимым фактором, чем срок размещения.

Что касается долгосрочной доходности, часть инвесторов может делать выбор в пользу длинных ОФЗ. Так, нетто-притоки в облигации на МосБирже за последние 12 месяцев составили 2,07 трлн руб. против 1,23 трлн руб. годом ранее.

Вклады юрлиц

В сегменте корпоративных депозитов динамика определяется не только уровнем процентных ставок, как в случае с розничными вкладами. Существенное влияние оказывают финансовые результаты компаний: при снижении прибыли у бизнеса может сокращаться объём свободной ликвидности, направляемой в банки. Одновременно часть компаний финансирует инвестиционные программы за счёт собственных средств, а не через привлечение депозитных инструментов.

Дополнительное влияние на динамику корпоративных вкладов оказывают налоговые платежи, которые могут временно снижать объём свободных средств на счетах. Также часть ликвидности перераспределяется в пользу реализации проектов с участием государственных субсидий, что изменяет структуру размещения средств в банковской системе.

Темпы роста депозитов юрлиц остаются относительно стабильны с мая прошлого года.