Пересмотр бюджетного правила уменьшит доходы бюджета на 0,7% ВВП

Минфин рассматривает возможность пересмотра ключевого параметра бюджетного правила — цены нефти, сверх которой нефтяные доходы поступают не в бюджет, а в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Сейчас эта цена отсечения равна $60 за баррель.

Министр финансов Антон Силуанов на расширенной коллегии министерства отметил, что текущий уровень цены отсечения «больше не отвечает вызовам времени». По его словам, необходимость донастройки правила обусловлена изменениями в глобальной экономике, рисками торговых войн и снижением экспортных возможностей России.

Главное:

• •

  Минфин рассматривает возможность снижения цены отсечения в бюджетном правиле ниже текущих $60 за баррель, поскольку она перестала соответствовать рыночной и геополитической ситуации.

• •

  Одним из обсуждаемых вариантов стал уровень $50 за баррель, что потенциально приведёт к снижению нефтегазовых доходов бюджета.

• •

  Минфин планирует увеличить ликвидную часть ФНБ до объёма, достаточного для покрытия бюджетных расходов на три года в стрессовых условиях.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Если правительство решит снизить цену отсечения с $60 до $50 за баррель нефти, оставив прежний принцип расчёта расходов бюджета, это может уменьшить базовые нефтегазовые доходы бюджета на 1,5-1,6 трлн руб. в годовом выражении, или 0,7% ВВП.

Хотя окончательное решение пока не принято, такой шаг может обеспечить дополнительную устойчивость бюджета в долгосрочной перспективе. Несмотря на возможное снижение базовых нефтегазовых доходов, более жёсткое правило создаст запас прочности на случай внешних шоков.

Ужесточение бюджетного правила лежит в русле денежно-кредитной политики и будет способствовать достижению целевого уровня инфляции в 4% к 2026 году. Но решение об ограничении бюджетных доходов будет непростым.

Альфа-Инвестиции