Если цена актива поднялась выше 200-дневной скользящей средней (SMA200), это сигнал о начале растущей тенденции. Так принято считать в техническом анализе. 17 января Индекс МосБиржи впервые с мая прошлого года закрылся выше SMA200 и сейчас находится рядом с ней. Стоит ли воспринимать это как однозначное подтверждение роста?

Что происходит на практике

Участники рынка считают пересечение цены актива и SMA200 индикатором начала тренда. Но в реальности бывает по-разному. Цена может длительное время находиться около SMA200, выдавая противоречивые сигналы. Более того, нередки случаи, когда после пересечения цена снова снижается.

Мы изучили, что происходит с Индексом МосБиржи, когда он возвращается выше своей SMA200 после нисходящего движения.

Нас интересует промежуток между двумя датами:

1. Дата начала тенденции роста — это первый день, когда цена закрытия индекса оказывается выше SMA200, при условии, что за последние 30 торговых сессий она находилась ниже этой отметки.

2. Вторая дата, когда цена закрытия превышает SMA200 на 10% или более.

Мы подсчитали, насколько волатилен был индекс в этот период и как быстро после начала тенденции перешёл к устойчивому росту.

Результаты анализа

С 2001 года по настоящее время было 8 случаев, которые соответствовали нашим критериям. Вот основные выводы, которые можно сделать:

Есть разные сценарии развития событий

В некоторых случаях индекс, преодолев SMA200, возвращался под неё, прежде чем снова предпринять попытку роста.

Иногда индекс закреплялся выше SMA200, но переходил в боковик и некоторое время практически не рос.

Были и случаи, когда после пересечения индекс достаточно быстро прибавлял более 10%, но затем вновь возвращался к SMA200.

Эти различия позволяют сделать важный вывод: закрепление индекса выше SMA200 не гарантирует устойчивого роста сразу.

Среднее время перехода к росту — 50 сессий

В среднем индексу требуется 50 торговых сессий, чтобы достичь роста на 10% после пересечения SMA200. Это подтверждает, что тренд не формируется мгновенно, а цена может долгое время колебаться вокруг SMA200.

Волатильность остаётся высокой

Движение к устойчивому росту сопровождается значительными колебаниями: средняя волатильность составила 13%. Это значение рассчитывалось как разница между максимальной и минимальной ценой закрытия с момента пересечения до достижения 10%-го роста.

Важный сигнал — сближение SMA50 и SMA200

Интересно отметить, что практически во всех случаях 50-дневная скользящая средняя была недалеко от цены и после локального боковика приближалась к SMA200. Сейчас она находится далеко внизу от текущих уровней индекса и SMA200. По мере её приближения к SMA200 может сформироваться сигнал о переходе в фазу роста.

Исключение: самый затяжной боковик

Один случай, не соответствующий критериям, стоит выделить отдельно: период с февраля 2012 по декабрь 2014 года. За этот отрезок времени индекс многократно пересекал SMA200 в обе стороны, но так и не смог сформировать устойчивый тренд. Волатильность в этом периоде превысила 30%, что делает его уникальным примером длительной рыночной неопределённости.

Какая ситуация сейчас

Пересечение индексом SMA200 в январе 2025 года само по себе не гарантирует начала восходящего тренда, но может быть его первым признаком. Если верить статистике, в ближайшее время вероятно формирование боковика, пока SMA50 будет приближаться к SMA200, а значение индекса подниматься на 10% от SMA200.

Росту рынка от минимума 2024 года к SMA200 всего за 31 сессию способствовали 2 важных фактора:

• •

  Сохранение ключевой ставки Банка России на уровне 21%.

• •

  Надежды на улучшение геополитического фона.

Эти же факторы будут управлять дальнейшим движением рынка. Цикл ужесточения ДКП пока не считается оконченным. Банк России может больше не повышать ставку, но она останется высокой длительное время, что негативно для рынка акций. В геополитическом вопросе пока много неопределённости, и потребуется долгое время для конкретных действий.

В такой обстановке прошедший рост рынка акций выглядит даже слишком оптимистичным, и пока новых драйверов для продолжения подъёма нет.

Что делать инвесторам

По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, в сложившейся ситуации инвесторам стоит выбирать акции надёжных компаний с дивидендными перспективами. О них мы рассказали в Стратегии на 2025 год.

На случай коррекции можно воспользоваться сделками шорт с неоправданно подорожавшими бумагами. К таким относятся девелоперы: Эталон, ПИК, Самолет, а также компании, перегруженные долгами: АФК Система, Ростелеком, РусГидро, Мечел и М.видео.

Шорт — это продажа бумаг, которых нет в портфеле, с целью заработать на их снижении. Такие сделки возможны, если подключена услуга маржинальной торговли и пройден тест. Подробности о подключении услуги здесь.

Альфа-Инвестиции