Перед католическим Рождеством инвесторы покупали нефть и продавали газ

Рынки • 25 декабря в 10:02

Западные биржи уходят на рождественские праздники

Главное

•
Рост нефти ограничен прогнозами на 2025 год
•
Газ в США почти $4 за MMBtu
•
Рост цен на газ в ЕС замедлился перед выходными

Нефть

К концу декабря цены на нефть немного подросли. Движение было в рамках обычной рыночной волатильности, значимых факторов поддержки котировок замечено не было.

На горизонте 2025 года ожидается плавное снижение цен на нефть, поскольку дефицит сменится профицитом. Многие аналитические дома ожидают профицит поставок в следующем году свыше 1 млн б/с, как из-за роста предложения, так и из-за слабеющего спроса. Это значимая величина, которая может оказать давление на цены.

Аргументов в пользу роста не так много, и по большей части они сводятся к геополитическим рискам. При этом любые перебои с поставками могут быть оперативно использованы членами ОПЕК+ для увеличения собственной добычи.

На этой неделе активность торгов фьючерсами на Brent может быть пониженной из-за рождественских праздников. Сегодня и завтра на бирже CME выходной.

Фьючерсы на Brent вчера закрыли торги на отметке $73,6 за баррель. Это значение укладывается в рамки торгового коридора, сформировавшегося в последние месяцы. В начале 2025 года есть риски смещения этого коридора в район $69–71 за баррель, если прогнозы спроса будут и дальше снижаться.

•
Brent фьючерс: $73,6 (+0,9%)
•
WTI фьючерс: $70,1 (+0,9%)

Газ в США

Цены на газ после коррекции в понедельник вчера вновь вернулись к росту. Котировки обновили максимум и вплотную подошли к круглой отметке $4 за MMBtu. После её достижения вероятна новая волна закрытия длинных позиций, которая будет сдерживать дальнейший рост. Но вероятность глубокой коррекции после отката в понедельник существенно снизилась: значительная часть спекулятивных позиций уже была «сброшена», так что коррекция может иметь горизонтальный характер.

Драйвером для растущего тренда стало снижение прогнозов температуры на январь. EBW AnalyticsGroup сообщает, что сильное похолодание в середине следующего месяца может не только спровоцировать скачок спроса, но и привести к перебоям в работе транспортной инфраструктуры в отдельных регионах, а это чревато перебоями с поставками газа потребителям.

Еженедельный отчёт по запасам от EIA также дал повод для оптимизма: запасы упали на 125 млрд кубометров, намного выше среднего для этого времени года на уровне 92 млрд кубометров. При этом в абсолютном выражении запасы по-прежнему чуть выше средних уровней.

•
Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $3,95 (+7,9%)

Газ в ЕС

Фьючерсы на газ в ЕС затормозили в районе 46 евро за МВт-ч. Вероятно, участники рынка предпочли зафиксировать прибыль по длинным позициям перед выходными.

При этом потенциал для дальнейшего роста всё ещё есть. Если не появится новостей о перенаправлении российских поставок в ЕС через Азербайджан или не будет намёков на возможность продления украинского транзита, то рост может продолжиться.

В рамках большого восходящего канала, который формируется с начала года, есть шансы на движение в район 50 евро за МВт-ч. Но многое будет зависеть от новостного фона в начале января, в том числе рынок будет внимательно следить за прогнозами погоды и динамикой запасов.