Эмитенты • 19 мая в 12:27

Отчёт Софтлайн. Внушительный рост прибыли

Компания сообщила о рекордной валовой марже

Софтлайн

Софтлайн опубликовал финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года

•
Оборот: 24 млрд руб. (+12% год к году)
•
Валовая прибыль: 9,3 млрд руб. (+19% г/г)
•
Скорректированная EBITDA: 1,8 млрд руб. (+3% г/г)
•
Чистая прибыль: 0,7 млрд руб. (рост в 3 раза г/г)

Подробнее

Оборот достиг 24 млрд руб., увеличившись на 12% г/г. В структуре оборота 37% показателя пришлось на оборот от продажи собственных решений группы, что составляет 8,8 млрд руб. (+40% г/г).

Валовая прибыль увеличилась на 19% г/г и составила 9,3 млрд руб. Доля валовой прибыли, полученной от продажи высокорентабельных решений собственного производства, составила рекордные 73%. В результате валовая рентабельность достигла 38,8% — максимального значения показателя за всю историю Софтлайн.

Скорректированная EBITDA в I квартале 2025 года составила 1,8 млрд руб. (+3% г/г).

Чистую прибыль составила 0,7 млрд руб. (рост в 3 раза г/г). Крупнейшей статьёй расходов, сдерживающей рост чистой прибыли за I квартал 2025 года, стали процентные расходы, рост которых связан с жёсткой денежно-кредитной политикой ЦБ РФ и увеличением долгового портфеля компании.

Скорректированный чистый долг составил 14 млрд руб. Соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA за последние 12 месяцев составило 2x.

Комментарии менеджмента:

Компания подтверждает прогнозные показатели на 2025 год: рост оборота до не менее 150 млрд руб. при увеличении валовой прибыли до 43–50 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA, по оценкам компании, достигнет 9–10,5 млрд руб., а отношение чистого долга к EBITDA не превысит 2x. Эти ориентиры не включают потенциальный эффект от новых приобретений, которые Софтлайн рассматривает к покупке.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Софтлайн представил умеренно позитивные результаты за I квартал. Компания раскрыла ограниченный объём данных, сложно сказать, с чем связан столь сильный рост прибыли в I квартале при увеличении скорректированной EBITDA на 3%. Из позитивных моментов — компания подтвердила прогноз на 2025 год.

Акции Софтлайн позитивно отреагировали на публикацию результатов, бумаги прибавляют 3% — лучше Индекса МосБиржи.

Софтлайн. Важное о компании

•
Ведущий поставщик решений и сервисов в области цифровой трансформации и информационной безопасности, развивающий комплексный портфель собственных продуктов и услуг. В штате свыше 11 тыс. сотрудников, более половины из которых — инженеры и разработчики.
•
Софтлайн можно отнести к компаниям роста, в которых главным источником дохода инвестора являются не дивиденды, а прирост стоимости акций.
•
Компания очень активна на M&A рынке — это выступает одним из ключевых драйверов роста выручки.
•
С начала года акции Софтлайна торгуются в широком боковом коридоре без устойчивой тенденции к росту или снижению.
•
Таргет аналитиков Альфа-Банка — 192 руб. за акцию.

Альфа-Инвестиции